(AOF / Funds) - L'annonce par la BCE d'un nouveau mécanisme d'intervention sur les marchés de dettes publiques (" OMT "), puis le lancement annoncé par la Fed d'une troisième vague d'assouplissement quantitatif (" QE3 "), ont contribué à un net repli des tensions sur les marché financiers au cours de la seconde partie de l'été rappelle Société Générale. Pour autant, prévient l'analyste, si elles réduisent le risque d'une récession mondiale profonde et durable, ces actions ne résolvent pas les problèmes sous-jacents liés aux excès passés d'endettement, public et privé. "Elles confortent notre scénario central d'une croissance mondiale durablement molle, chaotique et inégale", avertit le bureau d'études. En particulier, outre la crise dans la zone euro, plusieurs aléas pèsent sur les perspectives à l'horizon 2013 : la " falaise " budgétaire américaine au début de 2013 et l'ampleur du ralentissement en Chine. Ce contexte, qui reste très difficile, ne permettrait pas de véritable amélioration sur le front de la croissance dans les pays développés. Notamment, la zone euro et le Royaume-Uni ne connaîtraient qu'un maigre rebond en 2013, poursuit la banque, après une contraction en 2012, les pays périphériques de la zone euro restant quant à eux en récession, alors que les États-Unis et le Japon ralentiraient Les économies émergentes sont maintenant contaminées par la morosité venue des économies avancées constate Société Générale. Loin des craintes de surchauffe de l'an dernier, la Chine procède maintenant à l'assouplissement de ses politiques monétaire et budgétaire pour faire face au ralentissement de son activité dans un contexte de repli de l'inflation. L'Inde est confrontée à une situation plus complexe encore, du fait d'un ralentissement économique plus prononcé alors même que la politique économique est contrainte par la persistance de l'inflation et une situation budgétaire dégradée. Le Brésil illustre également ce ralentissement, plus ou moins prononcé, des grandes économies émergentes. AUT/MAF
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