(AOF) - Sur l'exercice 2011/2012 clos fin juin, Vilmorin a réalisé un résultat net part du groupe de 80,6 millions d'euros, à comparer avec 91 millions d'euros un an plus tôt. Le quatrième semencier mondial a réalisé un résultat opérationnel de 137,7 millions d'euros contre 156,7 millions d'euros sur l'exercice précédent. Après retraitement des éléments exceptionnels et après prise en compte des charges directes liées à la réorganisation des activités Produits de jardin (Suttons - Royaume-Uni), la marge opérationnelle courante s'est établie à 10,8%, à comparer à 10,3% au 30 juin 2011. Le chiffre d'affaires consolidé a atteint 1,34 milliard d'euros, en croissance de 12,2% à données courantes. Il a progressé de 11,1% à données comparables. Le Conseil d'administration de Vilmorin proposera à l'Assemblée générale des actionnaires un dividende de 1,65 euro par action, en hausse de 10%, correspondant à un taux de distribution de 35,3%. Le détachement du dividende interviendra le 17 décembre 2012 et sa mise en paiement sera effective au 20 décembre 2012. Concernant ses perspectives, le quatrième semencier mondial vise pour l'exercice 2012-2013 une progression, à données comparables, de plus de 6 % de son chiffre d'affaires consolidé et se donne comme objectif de réaliser une marge opérationnelle courante de 11%. Celle-ci prendra en compte un effort de recherche estimé à 180 millions d'euros, destiné tant à la croissance des Semences potagères que des Semences grandes cultures.
- Contexte agricole porteur pour les Grandes Cultures (prix des céréales élevés, faiblesse des stocks en maïs, poursuite d'augmentations des tarifs de la part des semenciers) ; - Importants investissements en R&D, notamment sur les biotechnologies ; - Développements des partenariats pour améliorer les caractéristiques des semences commercialisées.
Les points faibles de la valeur
- Perspectives mitigées pour les Semences Potagères (activité plus rentable que la Grande Culture) ; - Position de challenger face à l'américain Pioneer, leader du marché du maïs en Europe ; - Forte volatilité du marché du maïs aux Etats-Unis (environ 25% du CA grandes cultures) ; - Très forte concurrence entre semenciers dans l'élaboration des futures semences génétiques pour le maïs et le blé ; domaine nécessitant d'importants investissements ; - Activité soumise aux aléas climatiques ; - Faible visibilité sur les arbitrages entre semences de fermes et semences commerciales et entre maïs/soja.
Comment suivre la valeur
- Résultats liés à l'évolution des surfaces cultivées, elle-même liée à la consommation de légumes par habitant, et donc à la hausse du niveau de vie ; - Activité à forte saisonnalité ; - Forte sensibilité à la volatilité des prix des matières premières agricoles ; - A suivre les commentaires sur les tendances de marché du leader Monsanto ; - Secteur en consolidation.
Agroalimentaire
Touché par la chute de la consommation en Europe du Sud, en particulier en Espagne, Danone, a revu à la baisse son objectif de marge opérationnelle pour l'exercice 2012 : il ne devrait plus être stable mais en baisse de 50 points de base. Le leader mondial des produits laitiers frais subit également un renchérissement du coût des matières premières supérieur aux prévisions depuis début 2012. La croissance du chiffre d'affaires devrait rester inchangée à 5% ou 7%, grâce aux bonnes performances en Asie, Amériques, Afrique, et Moyen-Orient. Plus globalement l'Ania (l'Association nationale des industries alimentaires) estime que si le chiffre d'affaires des entreprises agroalimentaires atteignait le même niveau qu'en 2011 (157,2 milliards d'euros soit + 1,5% hors inflation) ce serait déjà une belle performance. L'Association table sur une modération des prix et une faible croissance des volumes cette année. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 63.70 EUR | ||||||||
Date du cours | 21/07/2023 | ||||||||
|
Souscription en ligne
Plus besoin de remplir à la main tous les bulletins de souscription grâce à la pré-saisie ! Gagner en rapidité et en efficacité.
Des frais réduits
Nos équipes négocient avec les sociétés de gestion des frais réduits.
Des professionnels
à votre écoute
Nos experts sont à votre disposition pour vous accompagner dans vos démarches du lundi au vendredi : 0 805 09 09 09 (appel gratuit)