(AOF / Funds) - Sur le mois de septembre, la performance de Gallica s'établit à 11,73% contre 10,84% pour son indice de référence, le SBF 120. La performance positive sur le mois s'explique par la bonne tenue des valeurs cycliques décotées détenues en portefeuille (Air France, Interparfum, Jacquet Metal...), ainsi qu'à la faible exposition du fonds aux valeurs du luxe et de l'aéronautique. Du côté des mouvements, le gérant a continué de renforcer ses pondérations en Jacquet Metal, Interparfum et Bouygues, malgré le récent avertissement sur résultats. Ces achats ont été financés par l'allégement de ses positions en France Telecom, Lafarge et CGGVeritas. Enfin, les titres Vinci ont été cédés afin de débuter une ligne en Séchilienne Sidec. [-73]· la suite de ces investissements, la part des liquidités rémunérées s'établit à 1,3%. Dans un environnement mondial de politiques monétaires accommodantes, le retour des flux des non-résidents soutient le marché actions européen, malgré les révisions en baisse des bénéfices des entreprises. La normalisation de la situation européenne offre de nouvelles opportunités de stock-picking pour le fonds, qui affiche toujours une valorisation inférieure à dix années de bénéfices. AUT/ACT
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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