(AOF / Funds) - Dans le courant du mois de septembre, les portefeuilles diversifiés multigérants Invesco sont demeurés relativement stables. Les deux seuls mouvements significatifs ont concerné les devises et les actions européennes. D'une part, le reliquat de positions vendeuses d'euros a été soldé : s'il demeure tout à fait possible que l'euro se déprécie contre d'autres devises, le risque systémique s'est pour l'heure écarté. Dans ces conditions, les portefeuilles diversifiés multigérants Invesco reprennent la position généralement adoptée : la couverture du risque de change contre dollar. Du côté des positions actions, les expositions aux grandes capitalisations de la zone euro ont été légèrement accrues, passant ainsi de 75% à 79% pour le portefeuille Actions Européennes. Pour les semaines à venir, le combat fait rage entre deux forces opposées, toutes deux très puissantes, souligne Invesco. D'une part, l'afflux de liquidité en provenance des Banques Centrales fournit un support solide aux marchés financiers ; le volume potentiellement illimité renforce la puissance de ce support. A l'opposé, le ralentissement de l'activité économique et des bénéfices des sociétés rend plus difficile la poursuite de la hausse sur des marchés qui ont déjà bien progressé. Alors que la saison des résultats trimestriels commence, les attentes sur les bénéfices sont modestes : il suffirait d'assez peu pour que ces attentes soient satisfaites, et offrent un nouveau coup d'accélérateur aux marchés financiers. Dans ce cas, l'année deviendrait vraiment très positive pour ces marchés. On l'a un peu oublié, mais ça peut se produire, conclut Invesco. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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