(AOF) - Gecimed, filiale de Gecina dédiée à l'immobilier de santé, a achevé le 11 octobre 2012 la construction de l'Hôpital Privé Pays de Savoie à Annemasse. Cet établissement a ainsi été livré à son locataire-exploitant Générale de Santé, dans le cadre d'un bail d'une durée ferme de 12 ans. Cette opération, qui a représenté un investissement de 50 millions d'euros pour Gecina, engendrera des cash flows sécurisés de long terme et un rendement net de 6,75%. L'Hôpital Privé Pays de Savoie d'Annemasse dispose d'une capacité d'environ 250 lits et places sur près de 24 000 mètres carrés. Cet établissement, qui résulte du regroupement de deux cliniques exploitées par Générale de Santé, représentera un pôle de référence régional en Savoie-Nord et sa périphérie suisse. Le projet d'Annemasse est le troisième hôpital privé développé spécifiquement par Gecimed pour Générale de Santé. Il s'inscrit dans la logique de partenariat menée par Gecimed avec ses locataires exploitants afin de les accompagner dans le financement de leurs besoins immobiliers, en leur offrant des actifs rationnels et performants intégrant les mutations et innovations sanitaires et qui participent à l'amélioration de leur offre de soins. Gecimed détient désormais 8 650 lits répartis entre 76 établissements de santé dans le secteur des cliniques et hôpitaux privés et des maisons de retraite médicalisées. Ce patrimoine est valorisé 1,1 milliard d'euros à fin juin 2012.
Inflation : L'inflation est la hausse du niveau général des prix, entraînant une baisse durable du pouvoir d'achat de la monnaie. Elle est généralement évaluée au moyen de l'Indice des prix à la consommation (IPC). D'une manière générale, une forte inflation profite au débiteur, tandis que le créditeur en pâtit. Pour jauger l'inflation, les banques centrales s'intéressent à l'indice des prix à la consommation sous-jacent, c'est-à-dire hors les éléments volatils que sont l'énergie et l'alimentation. On parle alors d'indice des prix à la consommation "core". La Fed privilégie l'indice PCE "core" qui mesure l'évolution des prix liés à la consommation des ménages. Le niveau d'inflation considéré comme acceptable par la BCE est de 2 % l'an. Production industrielle : il s'agit d'un indice qui mesure les quantités produites dans les entreprises qui exercent leur activité dans des usines, des chantiers, des carrières et des mines. Les secteurs primaire (agriculture, pêche et sylviculture) et tertiaire (transports, commerces, services et administrations) ne sont pas pris en compte. En France, la production industrielle représente 20% du PIB. La production manufacturière correspond à la production industrielle, hors énergie, mais comprend les industries agroalimentaires. Investment/ Speculative Grade : Les notes des agences de notation de crédit s'articulent autour de deux catégories. La catégorie dite d'investissement ("investment grade" en anglais) correspond à une signature de qualité, synonyme d'un accès aux capitaux plus facile pour l'entreprise concernée. La catégorie spéculative à l'inverse ("speculative grade") désigne les obligations émises par les entreprises considérées comme les plus spéculatives (risques d'accident de paiement sérieux) et sont qualifiées de "junk bonds".
Les points faibles de la valeur
- Faible visibilité sur la stratégie du groupe après plusieurs changements successifs à la direction générale du groupe ; - 31,4% du capital encore détenus par les deux associés controversés, Joaquin Rivero et Bautista Soler : méfiance maintenue des investisseurs ; - Forte dépendante à la santé du marché local parisien (96% des loyers du groupe perçus à Paris et en région parisienne).
Comment suivre la valeur
- Actif net réévalué (ANR) = donnée clé du secteur foncier en Bourse ; - Evaluation de la valorisation boursière en comparant le cours de Bourse à cet ANR par action ; - Perspectives d'une foncière en termes de cash flow comme d'ANR sensibles au climat des affaires ; - Corrélation boursière avec le niveau des taux d'intérêt ; - Taux de vacance = indicateur de tendance du marché immobilier ; - A suivre : la consolidation du secteur.
Immobilier
Selon les perspectives des notaires de France, les prix ne devraient baisser que faiblement en 2012. Un scénario catastrophe, marqué par un effondrement des prix, est donc écarté. Les prix devraient être encore soutenus par des taux de crédit immobilier assez faibles (en moyenne inférieurs à 4%). A Paris intra-muros l'évolution des prix dans l'ancien pourrait être très légèrement négative sur un an. Pour le moment l'analyse des avant-contrats confirme une baisse des transactions, qui devrait favoriser une hausse modérée des prix dans la capitale. Dans les grandes villes dynamiques de province, les prix des appartements devraient légèrement baisser sur l'année. Les autres marchés, où la demande est moins forte, devraient afficher une baisse annuelle des prix comprise entre 5 et 10%. Les prix des maisons devraient davantage reculer, la baisse pouvant être comprise entre 5% et 15%. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 94.30 EUR | ||||||||
Date du cours | 27/03/2024 | ||||||||
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