(AOF / Funds) - "Si l'été s'est avéré riche en préannonces, les dernières semaines ont été marquées par la confirmation de la mobilisation générale des banques centrales : les opérateurs espéraient beaucoup, ils n'ont pas été déçus", lance La Française AM dans sa Lettre Orientation et Stratégies du mois d'octobre. Leur implication est partout un élément clef de la sortie de crise même si chacune s'y emploie avec des objectifs spécifiques. Tout d'abord les taux courts resteront partout et durablement ancrés vers zéro, offrant une visibilité monétaire parfaite explique le gérant. Pour la BCE, il s'agit en outre d'accompagner les efforts de remise en ordre des finances publiques en normalisant les taux gouvernementaux des pays du sud grâce au dispositif OMT (Outright Monetary Transaction), tout en confirmant les mesures de soutien aux banques. Côté FED, l'engagement vise, via un programme d'achat d'obligations hypothécaires, à conforter la convalescence du secteur du logement et à enrayer la faiblesse de l'emploi. Enfin la BOJ (Bank of Japan) leur a emboîté le pas, avec une nouvelle vague de rachats d'actifs pour lutter contre l'envolée du Yen et la déflation. Au-delà de la stimulation monétaire elle-même, ces efforts conjoints contribuent à normaliser les conditions financières qui prévalent dans chaque zone, condition nécessaire, mais non suffisante, à toute amélioration de l'économie réelle. AUT/MAF
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