(AOF) - Legrand annonce l'extension d'un an de la maturité de son crédit syndiqué par l'ensemble des banques y ayant souscrit. La maturité de cette ligne de crédit revolver de 900 millions d'euros est ainsi portée à octobre 2017. Plus généralement, Legrand aura, au cours des trois dernières années, diversifié ses sources de financement et allongé la maturité de sa dette brute totale à environ 8 ans. Le groupe renforce ainsi une structure de bilan déjà solide soutenue par un modèle économique générateur de cash et dont la notation par Standard and Poor's a été relevée à A- en février dernier.
- " Pricing power " élevé ; - Déjà 35% du CA dans les pays émergents (potentiellement 40% à 45% d'ici à 5 ans) ; - Réduction de la dette nette permettant d'envisager de la croissance externe ; - Equipe dirigeante appréciée de la communauté financière.
Les points faibles de la valeur
- Forte exposition aux marchés matures européens (50% du résultat opérationnel en France et en Italie) ; - 60% des ventes réalisées dans le non-résidentiel, segment profitant plus tardivement de la reprise économique que le résidentiel ; - Absence de barrières technologiques.
Comment suivre la valeur
- " Early cyclique " : parmi les premières sociétés à ressentir les effets d'un changement de cycle économique ; - A suivre, les tendances à long terme de l'industrie et les investissements de production d'électricité ; - Flottant sensiblement accru (90%) suite à la sortie définitive de KKR et partielle de Wendel (encore 6% du capital). Rumeurs récurrents sur d'autres évolutions du capital.
Biens d'équipement
Selon le Symop (Syndicat des machines et technologies de production) le marché français des machines-outils devrait être stable en 2012, après le rattrapage effectué en 2010 et 2011. Dans un environnement économique très dégradé, l'attentisme des entreprises est bien marqué et il s'accompagne d'un allongement des délais des décisions d'investissement. Plus généralement, l'Institut national de la statistique et des études économiques (Insee) a révisé à la baisse, d'un point de pourcentage, la progression des investissements industriels pour l'année 2012. Toutefois l'Institut anticipe toujours un "dynamisme" cette année, avec une hausse de 5% par rapport à l'année dernière. Les chefs d'entreprise du secteur des matériels de transport prévoient une forte progression de leurs investissements (+18%) notamment grâce à un redémarrage marqué des dépenses d'équipements dans le secteur automobile. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 96.56 EUR | ||||||||
Date du cours | 27/03/2024 | ||||||||
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