(AOF / Funds) - L'amélioration des publications trimestrielles n'annonce pas une très bonne saison de résultats selon BNP Paribas Investment Partners. Les marchés d'actions, qui avaient accusé un net repli, ont retrouvé le chemin de la hausse cette semaine, grâce à la meilleure orientation des statistiques économiques américaines et au sursaut récent du secteur industriel de la zone euro poursuit le gérant. BNPP IP reste neutre sur les actions, estimant que le soutien des politiques monétaires ne sera pas suffisant pour compenser la croissance mondiale anémique et la faiblesse des résultats d'entreprises. De surcroît, les valorisations des actions qui ont augmenté ne semblent pas particulièrement attrayantes à ce stade selon le gestionnaire d'actifs. Les pays émergents offrent un supplément de croissance trop faible et un moindre potentiel d'assouplissement monétaire à présent, qui n'incitent pas l'analyste à favoriser les actions émergentes. Il existe également un risque d'atterrissage brutal de l'économie chinoise poursuit BNPP IP. Concernant les Etats-Unis, après la torpeur estivale, la croissance de l'économie américaine semble s'être accélérée à 2-2,5 %. Cette performance n'est pas particulièrement robuste, mais elle est au moins meilleure que celle des mois précédents. Le soutien provient du consommateur américain, qui semble plus serein à la suite de l'amélioration récente des marchés de l'emploi et de l'immobilier et de la stabilisation du prix de l'essence. Les exportations nettes ont toutefois limité l'amélioration de l'activité manufacturière. Sachant que les États-Unis enregistrent une croissance supérieure à celle de la zone euro et du Japon, les échanges commerciaux devraient continuer à peser sur la croissance. Enfin, l'inflation sous-jacente, sur laquelle se focalise la Réserve fédérale américaine (Fed), a été stable dernièrement. Actuellement, elle se situe en fait en dessous de son niveau du premier semestre 2012, ce qui indique une absence de tensions inflationnistes au sein de l'économie. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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