(AOF) - STMicroelectronics a essuyé une perte nette (part du groupe) de 478 millions de dollars au troisième trimestre, à comparer avec un bénéfice de 71 millions de dollars un an plus tôt. Le groupe a enregistré une charge de 690 millions de dollars, sans effet sur la trésorerie, liée à la dépréciation de la survaleur (goodwill) du segment Produits pour téléphones cellulaires (Wireless). Hors éléments exceptionnels, la perte par action a atteint 3 cents. Le fabricant de semi-conducteurs a affiché une marge brute de 34,8%. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 2,166 milliards, contre 2,442 milliards de dollars au troisième trimestre 2011. Les analystes interrogés par Reuters anticipaient en moyenne une marge brute de 35% et un chiffre d'affaires de 2,19 milliards de dollars. Sa co-entreprise dans les puces pour smartphone, ST-Ericsson a enregistré une perte opérationnelle ajustée de 148 millions de dollars, à comparer avec une perte de 235 millions de dollars au deuxième trimestre, sur la base de ventes en hausse de 4% à 359 millions de dollars. Pour le quatrième trimestre 2012, le fabricant de semi-conducteurs table sur une évolution de chiffre d'affaires comprise entre -5% et +2% par rapport au troisième trimestre. Et comme les charges de capacités de production inutilisées devraient être nettement plus élevées qu'au troisième trimestre, la marge brute du quatrième trimestre devrait se situer autour de 32%, à plus ou moins deux points de pourcentage. Le PDG Carlos Bozotti a expliqué que la faiblesse de l'environnement macroéconomique s'était traduite par une diminution du niveau des prises de commandes. En prévision, le groupe a donc mis en place des mesures visant à améliorer l'adéquation entre sa production et les conditions de marché en fermant provisoirement des usines, en ré-internalisant des activités de production sous-traitées et en réduisant ses coûts. Ces mesures exceptionnelles visent une réduction de stocks d'environ 150 millions de dollars et devraient entraîner une charge de capacités de production non utilisées estimée à 80 millions de dollars.
- Croissance portée par la demande chinoise et le développement des smartphones, des écrans tactiles et autres " netbooks " ; - Situation financière saine.
Les points faibles de la valeur
- Faible visibilité sur les perspectives de redressement de la division ST-Ericsson (fortement dépendante de la situation de Nokia, actuellement en grave difficulté) et risques d'exécution sur le plan de redressement ; - Visibilité réduite d'une manière générale par les perspectives économiques mondiales ; - Pression concurrentielle forte dans les circuits intégrés pour les mobiles ; - Dynamiques de croissance et positions technologiques dans les autres branches masquées par les difficultés de ST-E; - Rentabilité inférieure à celle des autres poids lourds du secteur. Structure de coûts fixes importante, notamment en Europe.
Comment suivre la valeur
- Secteur très cyclique et fortement dépendant des secteurs automobile, informatique, industriel et grand public ; - Principal comparable boursier : Texas Instruments. Corrélation boursière avec les commentaires de l'Américain ; - A surveiller, la santé de Nokia (10% à 15% du CA et principal client de ST-E) ; - Sensibilité au dollar ; - A suivre, le niveau des stocks mondiaux de semi-conducteurs, inversement corrélé à la demande ; - A suivre la stratégie de développement dans de nouveaux segments de marché (énergie, santé).
Electronique
Les difficultés du marché français de l'électronique grand public ont persisté au premier trimestre avec une chute des ventes de 17%, du fait des mauvaises performances des téléviseurs. Ce segment pâtit du même genre de difficulté sur le plan mondial : selon la société d'études NPD DisplaySearch, pour la première fois depuis l'introduction des téléviseurs LCD, les ventes mondiales ont reculé au premier trimestre, avec une baisse de 3% par rapport au premier trimestre de 2011, à 43 millions d'unités. Auparavant la demande des téléviseurs LCD a été portée par une baisse régulière des prix et une amélioration de la qualité par rapport aux technologies concurrentes. Même la Chine, qui représente le premier marché en captant 20% de la demande mondiale, a accusé un léger retrait au premier trimestre. La plupart des fabricants sont touchés par le ralentissement de la demande, à l'exception de Samsung, le premier producteur mondial, qui a enregistré une croissance de 9% au premier trimestre. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 36.70 EUR | ||||||||
Date du cours | 22/04/2024 | ||||||||
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