(AOF / Funds) - La conjoncture des pays émergents reste affectée par l'anémie des flux de commerce international, ainsi que par des indicateurs de confiance négatifs entame Groupama AM dans son point de marché mensuel. La conjoncture défavorable en Europe pèse sur le moral des entrepreneurs, particulièrement en Asie, où les chaînes de production destinées à satisfaire la demande finale des économies avancées souffrent de cette faible demande. L'absence de plan de relance en Chine participe également au pessimisme ambiant. Les annonces de dépenses en infrastructures (notamment dans le secteur ferroviaire) ne constituent en effet pas un effort de relance, car elles étaient déjà programmées dans le plan quinquennal et n'ont donc pas suffi à restaurer l'optimisme souligne l'analyste. Cependant, la conjoncture des pays émergents semble avoir cessé de se dégrader. Premièrement, les effets du choc de contagion très brutal qui avait affecté les pays émergents en septembre 2011, au pire de la crise européenne, vont s'estomper anticipe Groupama. Deuxièmement, poursuit l'analyste, malgré la hausse du cours des produits alimentaires et du pétrole, qui ont commencé à se répercuter sur l'inflation, en particulier en Europe de l'Est, les inquiétudes sur la conjoncture l'emportent, incitant les banques centrales des pays émergents (Brésil, Corée) à accentuer leur assouplissement monétaire. Celui-ci devrait commencer à se transmettre à l'activité, ce qui n'était pas le cas jusque-là, en raison du délai nécessaire pour que cette transmission s'opère. AUT/MAF
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