(AOF / Funds) - Trois risques essentiels pèsent potentiellement sur les marchés : le " fiscal cliff ", le risque chinois et le risque sur la France, a indiqué Alexandre Hezez, responsable de la gestion chez Convictions AM, à l'occasion d'un point mensuel de gestion. En premier lieu, bien qu'il soit considéré comme un " non sujet ", le fiscal cliff (littéralement, le " mur budgétaire " soit un alourdissement de la fiscalité et des coupes sévères dans les dépenses fédérales en 2013) pourrait peser sur les perspectives de croissance des Etats-Unis et contribuer à affaiblir l'économie du pays. Cependant, la portée de ce risque est à relativiser tant " il est déjà largement prévu " par les marchés, souligne Alexandre Hezez. Autre risque, celui provenant de Chine. Ce risque évolue toutefois à la baisse à mesure que les statistiques révèlent une stabilisation de l'activité. " Il semblerait que l'économie chinoise ait atteint un point bas ", ajoute le responsable de la gestion chez Convictions AM. Selon lui, l'inflation (environ 2%) et le marché immobilier se stabilisent et la croissance devrait s'établir à environ 7,5%. Enfin, par sa situation économique, la France peut constituer un risque en soi. Le pays est l'un des plus endettés parmi les Etats de rating " AAA ". 10% de la dette des pays notés triple A dans le monde provient de la France, au même niveau que le Royaume-Uni et loin derrière les Etats-Unis (59%). Voilà pourquoi, la France a " tout intérêt à tenir les niveaux de 3% de déficit public et s'arrimer à l'Allemagne pour éviter une dégradation de notation ". Le gérant anticipe par ailleurs une croissance nulle voire négative l'année prochaine. A contrario, le responsable de gestion considère que les résultats des banques européennes devraient se révéler globalement "assez bons" et constituer, à ce titre, un possible catalyseurs pour les marchés financiers. AUT/MAF
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