(AOF) - Dassault Systèmes a relevé ses objectifs 2012 pour la troisième fois depuis le début de l'année. L'éditeur de logiciels de conception et de fabrication assistée par ordinateur souhaite ainsi prendre en compte la surperformance observée au troisième trimestre, l'évolution des devises, ainsi que de meilleures perspectives pour le quatrième trimestre. Le groupe vise désormais un chiffre d'affaires à taux de change constants en croissance de 9% à 10%, contre de +8% à +9% précédemment. Il est attendu entre 2,02 et 2,03 milliards d'euros. Le bénéfice par action, est, lui, espéré entre 3,30 et 3,35 euros, soit une hausse comprise entre 13% et 15%, contre de 3,20 à 3,30 euros auparavant. Il vise en outre une marge opérationnelle d'environ 31,4%, contre un précédent objectif d'environ 31%. Ces prévisions sont données sur une base non-IFRS, c'est-à-dire hors éléments exceptionnels. Sur le seul quatrième trimestre, l'éditeur de logiciels de conception et de fabrication assistée par ordinateur cible un chiffre d'affaires compris entre 550 et 560 millions d'euros, une marge opérationnelle d'environ 34% et un bénéfice par action d'environ 0,95 à 1 euro. Au troisième trimestre, Dassault Systèmes a réalisé un bénéfice par action de 0,89 euro, en hausse de 16%, et une marge opérationnelle de 32,6% sur une base non IFRS. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 505 millions d'euros, en augmentation de 10% à taux de change constants. Sa performance est supérieure au consensus Reuters d'un bénéfice par action de 0,83 euro et d'un chiffre d'affaires de 500 millions d'euros.
- Plus de 60% du chiffre d'affaires des logiciels réalisés avec les recettes récurrentes de licences. C'est plus que ses concurrents ; - 60% du chiffre d'affaires est réalisé sur des segments à plus fort potentiel : l'environnement collaboratif (Enovia), l'usine numérique (Delmia), la simulation (Simulia), l'entrée de gamme (Solidworks) et plus récemment la 3D pour tous (3Dvia) ; - Diversification sur le segment des PME, vers de nouveaux secteurs et sur les pays émergents ; - Situation financière saine.
Les points faibles de la valeur
- Marchés de la CAO et de la FAO en phase de maturité ; - Diversification des débouchés industriels encore insuffisante ; - Forte dépendance à l'évolution du dollar (>50% du chiffre d'affaires en dollar américain).
Comment suivre la valeur
- Valeur de croissance mais composante cyclique du fait de son exposition aux secteurs aéronautique (15% du CA) et automobile (32% du CA) ; - Communication financière réputée prudente et révision progressive des prévisions au fur et à mesure de l'année ; - Marché des logiciels sensible aux budgets informatiques des entreprises, eux-mêmes fonction de la conjoncture économique.
Informatique - Editeurs de logiciels
Les acquisitions se multiplient dans le " cloud computing " (informatique externalisée). SAP a annoncé le rachat de la société californienne Ariba, spécialisée dans les applications pour commerçants, pour 4,3 milliards de dollars (3,36 milliards d'euros). Fin 2011 le groupe avait déjà annoncé la reprise de SuccessFactors, spécialiste des ressources humaines dans le cloud, pour 2,5 milliards d'euros. Quant à Adobe il a choisi, pour la première fois, de faire migrer sa suite logicielle " Creative Suite " dans le " cloud computing ", avec une version intitulée " Creative Cloud ", qui fonctionne à travers un abonnement mensuel. Même Microsoft s'y met : sa nouvelle suite " Windows 8 " est conçue pour être utilisée comme un service sur Internet, via une multitude de terminaux, et non plus comme un ensemble de logiciels installés sur un ordinateur. Ce mouvement ne se limite pas aux seuls acteurs des logiciels : Google a dévoilé un nouveau service d'infrastructures à la demande, " Compute Engine ", qui permettra à ses clients de bénéficier de ses propres " data centers ". FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 42.63 EUR | ||||||||
Date du cours | 09/07/2021 | ||||||||
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