(AOF / Funds) - Dans son point de stratégie hebdomadaire, JPMorgan AM explique que plusieurs éléments l'incitent à une certaine prudence sur les actions. Tout d'abord, le rebond des marchés d'actions ne s'est pas traduit par une reprise significative de l'appétit pour le risque. Cela contraste avec le niveau euphorique d'appétit pour le risque sur le marché du crédit, d'après Credit Suisse. En outre, en dehors des Etats-Unis, il n'y a guère de confirmation d'une reprise significative de la croissance à même de soutenir la hausse des actions. Troisièmement, les niveaux de volatilité sont très faibles sur l'ensemble des principales classes d'actifs. Cela est sans doute dû aux interventions des banques centrales mais semble insoutenable sur le long terme au gestionnaire d'actifs. Quatrièmement, les investisseurs ont été manifestement réticents à augmenter le risque action en prenant soin d'éviter les valeurs cycliques et en ajoutant sur les défensives. " De deux choses l'une, soit les marchés feront l'objet d'une rotation sectorielle, soit le rally s'essoufflera ", analyse JPMorgan AM. Ce dernier avertit que nous sommes peut-être à l'aube d'une correction des marchés. En effet, l'environnement sera marqué par d'importants risques d'événement du fait des transitions politiques en cours dans les deux principales économies mondiales (Etats-Unis et Chine), et les statistiques économiques risquent de devenir déterminantes pour la longévité de ce rally. " Il convient de garder à l'esprit que les actions ont pour l'instant uniquement renoué avec leurs points hauts de mars et que toute avancée supplémentaire devra être nourrie par des nouvelles économiques positives ", explique le stratège. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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