(AOF) - Au 3e trimestre 2012, le chiffre d'affaires d'Eramet est resté stable à 793 millions d'euros par rapport au 3ème trimestre 2011, malgré un environnement économique dégradé, qui s'est traduit par la baisse des prix du nickel et du manganèse. Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires s'est établi à 2,528 milliards d'euros, en baisse de 7%. Dans le détail, le chiffre d'affaires d'Eramet Manganèse est en baisse de 14 % sur les neuf premiers mois de 2012 par rapport à la période correspondante de 2011, à 1,133 milliard d'euros et de 5% au 3e trimestre 2012 par rapport au 3e trimestre 2011. Le chiffre d'affaires d'Eramet Nickel est en baisse de 11% sur les neuf premiers mois de 2012 par rapport à la période correspondante de 2011, à 656 millions d'euros et de 2 % au 3ème trimestre 2012. Cette baisse du chiffre d'affaires s'explique essentiellement par une baisse de 27 % des cours du nickel au LME, à 8,04 dollars/livre en moyenne sur les neuf premiers mois de 2012 par rapport à la période correspondante de 2011 et de 26% au 3ème trimestre 2012 par rapport au 3ème trimestre 2011. Le chiffre d'affaires d'Eramet Alliages est en hausse de 12% sur les neuf premiers mois de 2012 par rapport à la période correspondante de 2011 et de 12 % au 3ème trimestre 2012 par rapport au 3ème trimestre 2011. L'activité a été soutenue par la demande du marché aéronautique. Cependant, la stagnation des marchés du nucléaire et de l'énergie, ainsi que le recul des marchés de l'outillage et des aciers rapides, liés notamment à l'industrie automobile, ont nécessité des mesures d'adaptation de charge pour les établissements concernés par ces marchés. Compte tenu de la dégradation constatée des conditions de marché, malgré les progrès opérationnels qui ont été réalisés ou sont en cours de mise en oeuvre, le résultat opérationnel courant du deuxième semestre 2012 devrait être inférieur à celui du premier semestre 2012.
- Relance des investissements de capacité ; - Marge de manoeuvre financière pour d'éventuelles acquisitions.
Les points faibles de la valeur
- Absence de taille critique face aux géants miniers ; - Nouvelle concurrence en Nouvelle Calédonie : ouverture de deux sites de production de nickel, l'un exploité par le Suisse Xstrata et l'autre par le Brésilien Vale ; - Sensible au climat social en Nouvelle-Calédonie ; - Prime de risque élevée en Bourse en raison de sa présence en Nouvelle Calédonie et au Gabon ; - Dégradation de la rentabilité de sa branche nickel ; - Cyclicité des trois activités et volatilité des résultats (sidérurgie = principaux clients) ; - Développement freiné par la structure de son actionnariat (" guerre " entre la famille Duval et l'homme d'affaires Romain Zaleski sur le montant de leurs parts dans le capital).
Comment suivre la valeur
- Forte corrélation avec l'évolution des cours du nickel et du manganèse ; - A surveiller la situation politique du Gabon et celle de Nouvelle-Calédonie ; - A suivre l'entrée éventuelle du Gabon au capital d'Eramet ; - A suivre l'éventuelle orientation industrielle impulsée par l'Etat après la reprise par le FSI des 26% d'Areva ; - Velléité de développement sur de nouveaux métaux (lithium, niobium...).
Produits de base - Métaux
Les plans de réduction de dépenses sont à l'ordre du jour. BHP Billiton pourrait supprimer des postes en Australie, dans un contexte de hausse des coûts et de baisse des prix des matières premières. Le groupe a décidé de reporter des investissements, en particulier un projet de 20 milliards de dollars dans une mine de cuivre australienne. Xstrata a également annoncé un plan de réduction des dépenses pour cette année pour affronter la hausse des coûts d'exploitation. L'entreprise a déjà réduit ses dépenses de 105 millions de dollars au premier semestre et vise 390 millions d'ici la fin de l'année. Le groupe a également repoussé des investissements de 1 milliard de dollars prévus cette année. Les investissements atteindront en 2012 environ 7,2 milliards. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 75.35 EUR | ||||||||
Date du cours | 22/04/2024 | ||||||||
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