(AOF / Funds) - L'action décisive des banques centrales ces dernières semaines, associée à une abondance de liquidités chez les investisseurs en quête de rendement, a été un soutien majeur des marchés, souligne l'équipe de gestion obligataire de Groupama AM dans un zoom sur le thème " des progrès dans la stabilisation de la zone euro". La volatilité sur les actifs italiens et espagnols est en baisse, les taux gouvernementaux italiens et espagnols évoluent dans une nouvelle fourchette, autour de 4,8 - 5% et 5,5 - 5,8% respectivement, et le marché du crédit est plébiscité par les investisseurs. Pour que le sentiment de stabilisation de la zone euro s'ancre de manière durable chez les investisseurs, quelques incertitudes doivent encore être levées, estime la société de gestion. L'Espagne continue à juste titre de focaliser l'attention des investisseurs. Groupama AM note que le pays traîne des pieds pour faire une demande d'aide financière officielle, cherchant probablement à gagner du temps au regard de son calendrier politique (élections régionales en fin de mois), mais il finira par en faire la demande. Du côté des agences poursuit le gérant, S&P a dégradé la note de 2 crans à BBB- et Moody's vient de rendre son verdict tant attendu en confirmant le niveau à Baa3. Le pays reste donc dans la catégorie investissement, nouvelle accueillie avec soulagement par les marchés. La pression des agences est levée à court terme sur le pays. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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