(AOF) - Steria (+7,23% à 11,565 euros) a été propulsé en tête des hausses de l'indice SBF 120 après l'annonce d'une accélération plus importante que prévu de la croissance de ses ventes au troisième trimestre. Sur cette période, la SSII a réalisé un chiffre d'affaires de 447,1 millions d'euros, en progression de 8,7%, dont 2,5% en organique. Le consensus était de 432,1 millions d'euros pour le chiffre d'affaires, soit une hausse de 4,8%. Au 30 septembre 2012, le ratio de prise de commande sur chiffre d'affaires était de 0,98 (1 au 30 septembre 2011) et le carnet d'affaires s'est élevé à 2,1 fois le chiffre d'affaires projeté, un niveau similaire à celui du 30 septembre 2011. Steria n'a en revanche pas confirmé ses prévisions 2012 dans son communiqué. La SSII avait été lourdement sanctionnée fin juillet après avoir lancé un avertissement sur ses résultats. Elle avait indiqué à l'époque qu'elle anticipait désormais un taux de marge opérationnelle supérieur à 6% en 2012. Elle a cependant rappelé que la cession prochaine de Steria Iberica devrait avoir un effet relutif d'environ 30 points de base sur le taux de marge opérationnelle en année pleine. En outre, le groupe a confirmé la mise en oeuvre d'un plan qui a débuté au cours du troisième trimestre 2012 et dont l'objectif est de générer 15 à 18 millions d'euros d'économies de coûts opérationnels en 2013 grâce à l'optimisation du portefeuille d'activités, l'efficacité interne et la productivité industrielle.
Book-to-bill (ratio) : Utilisé dans le secteur des semi-conducteurs, le ratio book-to-bill est égal aux nouvelles commandes sur les facturations. Un ratio inférieur à 1 porte au pessimisme car la demande est inférieure à l'offre. - Positionné sur le segment très prometteur du " cloud computing " (nuage informatique).
Les points faibles de la valeur
- Forte dépendante au marché britannique (20% du CA) ; - Statut défensif remis en cause avec la crise en raison de l'exposition au secteur public (40% du CA) et au secteur financier (25% du CA) ; - Prévisions de résultats réputées conservatrices ; - Duplication lente du modèle du britannique Xansa (acquis en 2007) en Europe Continentale ; - Absence de taille critique de certaines filiales étrangères ; - Implantation importante en Inde à double tranchant : clients incités à demander des rabais sur les prestations réalisées.
Comment suivre la valeur
- Forte sensibilité à la parité livre/euro ; - A surveiller de près l'évolution de la politique d'investissement des grands clients du groupe pour appréhender la tendance du marché ; - Comme pour toute SSII, performances sensibles aux dépenses informatiques engagées dans les entreprises, à l'évolution des effectifs (donnée clé pour le secteur) et au niveau d'inter-contrats ; - Catalyseurs boursiers : développement des synergies commerciales avec Xansa, accélération du désendettement, signatures de contrats BPO gérés en Inde pour des clients en Europe Continentale, concrétisation d'une croissance de l'activité supérieure à la moyenne sectorielle ; - A suivre : la poursuite de la consolidation du secteur.
Informatique - SSII
Le cabinet d'études PAC a révisé ses objectifs de croissance annuelle du marché français : d'abord attendue en hausse de 0,9%, l'activité devrait finalement se contracter de 1,3% à 1,8%. Les SSII de taille moyenne, sans réelle spécialité ni valeur ajoutée, sont les plus menacées dans le contexte actuel selon la société d'études. Elles pourraient devenir des proies faciles, ce qui relancerait le mouvement de concentration du secteur. Ce mouvement a déjà repris avec l'OPA de 1,7 milliard de livres (2,1 milliards d'euros) réalisée par le groupe canadien CGI Group sur la SSII anglo-néerlandaise Logica. L'intérêt de cette opération pour le canadien, qui est l'un des principaux acteurs des technologies de l'information d'Amérique du Nord, est de renforcer sa présence en Europe. Logica est issu du mariage entre la société britannique éponyme et le néerlandais CMG. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 15.46 EUR | ||||||||
Date du cours | 29/12/2014 | ||||||||
|
Souscription en ligne
Plus besoin de remplir à la main tous les bulletins de souscription grâce à la pré-saisie ! Gagner en rapidité et en efficacité.
Des frais réduits
Nos équipes négocient avec les sociétés de gestion des frais réduits.
Des professionnels
à votre écoute
Nos experts sont à votre disposition pour vous accompagner dans vos démarches du lundi au vendredi : 0 805 09 09 09 (appel gratuit)