(AOF / Funds) - Dans sa lettre hebdomadaire du 29 octobre, Turgot AM indique avoir effectué peu de mouvement sur le portefeuille du fonds Turgot Pure Energy. Il a profité du beau parcours de Zhaikmunai (+23% depuis l'entrée en portefeuille) pour prendre une partie de ses bénéfices. Il reste investi sur le titre compte tenu de son profil défensif (croissance de la production, génération de cash flow). La production devrait être à pleine capacité en fin d'année et la construction de la phase 2 devrait démarrer, ce qui permettrait d'assurer la croissance de la production à moyen terme. La société de gestion a également initié une position sur Circle Oil, société indépendante cotée à Londres, présente en Afrique du Nord (Tunisie, Maroc) et au Moyen Orient (Oman). Elle aime le profil de Circle Oil qui dispose d'un portefeuille bien équilibré sur des zones de production où les réserves sont prouvées et proches des infrastructures de distribution. Le management a prouvé ses capacités à mener à bien ses projets d'exploration et de développement. Au 26 octobre 2012, le fonds Turgot Pure Energy a reculé de 1,84% par rapport à la précédente VL du 19 octobre 2012, qui s'élevait à 103,67. Sur la même période, le MSCI World Energy all countries en euros a reculé de 1,97%. Dans le sillage de la baisse des marchés et du secteur, le fonds est en recul cette semaine, souffrant particulièrement du recul des valeurs de services pétroliers aux Etats-Unis. Les publications de résultats du troisième trimestre déçoivent et les perspectives sur l'onshore aux Etats-Unis sont faibles. L'indice OSX, représentant le segment des services pétroliers aux Etats-Unis a reculé de 4,3% sur la semaine. La volatilité du fonds restera importante tant que la visibilité restera limitée sur la croissance mondiale, en particulier en Chine, qui affiche des signes de ralentissement évident. Le gérant reste prudent à court terme, avec une trésorerie autour de 10%. AUT/ACT
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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