(AOF) - Vallourec a publié un résultat net total de 76 millions d'euros au troisième trimestre 2012, en hausse de 6% par rapport au deuxième trimestre 2012. Le résultat net part du groupe a atteint 62 millions d'euros, en hausse de 9% par rapport au trimestre précédent. Le résultat brut d'exploitation a progressé de 9% par rapport au deuxième trimestre 2012, pour atteindre 207 millions d'euros, soit 15,5% du chiffre d'affaires, en ligne avec l'objectif annuel. Le chiffre d'affaires s'est élevé, quant à lui, à 1,334 milliard d'euros, un niveau équivalent à celui du deuxième trimestre 2012, reflétant un effet prix / mix et un effet de change tous deux légèrement positifs, ainsi qu'une légère baisse des volumes. Sur neuf mois, le résultat net part du groupe s'est élevé à 147 millions d'euros, contre 285 millions d'euros pour les neuf premiers mois de 2011. Le résultat brut d'exploitation a atteint 550 millions d'euros, soit 14,3% du chiffre d'affaires. Le chiffre d'affaires a atteint 3,861 milliards d'euros en hausse de 3% par rapport aux neuf premiers mois de 2011, tiré par une forte croissance des ventes dans le domaine du Pétrole et du Gaz (+19%), mais affecté par des ventes significativement plus faibles dans les autres activités (Energie électrique, Mécanique et Automobile). Globalement, la baisse des volumes (-6%) a été compensée par l'impact positif des effets prix/mix (+7%), change (+2%) et changements de périmètre (+1%). Compte tenu de son carnet de commandes et de la poursuite des initiatives de réduction des coûts, Vallourec maintient son objectif d'un taux de marge brute d'exploitation proche de 15% sur l'ensemble de l'année 2012.
- Plus de 40% du CA dans les pays émergents ; stratégie de maillage en Chine avec des prises de participation dans des sociétés locales ; - Situation financière solide.
Les points faibles de la valeur
- Résultats pénalisés à court terme par 2 imposants projets industriels (Brésil et Etats-Unis) avec une montée en charge plus longue que prévu ; - Activité " hors Energie " (23% du CA) pénalisée par la conjoncture européenne ; - " Momentum " actuellement peu favorable avec une amélioration très progressive des performances opérationnelles ; - Dichotomie entre les cycles industriels longs et les attentes des investisseurs plus court termistes ; - Reports d'investissement dans les centrales thermiques en Europe et concurrence exacerbée en Chine et en Inde ; - Pénalisé par le débat sur l'avenir du nucléaire ; - Rendement très faible.
Comment suivre la valeur
- Valeur cyclique ; - Valeur " dollar " ; - Forte sensibilité au prix du baril de pétrole ; - Valeur en théorie opéable ; mais présence du FSI au capital.
Produits de base - Métaux
Les plans de réduction de dépenses sont à l'ordre du jour. BHP Billiton pourrait supprimer des postes en Australie, dans un contexte de hausse des coûts et de baisse des prix des matières premières. Le groupe a décidé de reporter des investissements, en particulier un projet de 20 milliards de dollars dans une mine de cuivre australienne. Xstrata a également annoncé un plan de réduction des dépenses pour cette année pour affronter la hausse des coûts d'exploitation. L'entreprise a déjà réduit ses dépenses de 105 millions de dollars au premier semestre et vise 390 millions d'ici la fin de l'année. Le groupe a également repoussé des investissements de 1 milliard de dollars prévus cette année. Les investissements atteindront en 2012 environ 7,2 milliards. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 0.83 EUR | ||||||||
Date du cours | 21/05/2020 | ||||||||
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