(AOF / Funds) - Depuis le début de l'année, le fonds DNCA Invest Eurose s'apprécie de 6,19%. La forte dégradation des marchés d'actions fin septembre explique le recul de 0,18% du fonds sur le mois écoulé. Sur les trois premiers trimestres de l'année, la performance est à attribuer à près de 70% à la progression des marchés d'obligations classiques et convertibles. Pendant le mois écoulé, les investissements ont continué à porter sur les obligations convertibles dont la part est désormais proche de 14%. Le fonds a notamment participé à l'émission BNP 2015 échangeable en Pargesa, holding suisse du groupe Albert Frère, donnant au fonds une sensibilité sur des actifs tels que Lafarge, Imerys ou Pernod Ricard. Une ligne a également été constituée en Alcatel 5% 2015 à la suite de la présentation d'un plan de restructuration ambitieux. Concernant la part actions, les positions en Lagardère, Metro et STMicroelectronics ont été légèrement renforcées alors que la ligne Total a été allégée. Si l'Europe retrouve enfin la voie de la stabilité financière, la situation économique n'en reste pas moins délicate. La récession s'installe sous l'impact des politiques d'austérité et les résultats des entreprises s'inscrivent dans une tendance baissière reflétant un environnement à faible visibilité. La part actions du fonds reste toutefois maintenue au dessus de 20%. La reprise d'un courant d'opérations financières devrait maintenant valider la forte décote d'une grande partie du marché. Avec, de plus, un portefeuille actions dont la valorisation ne représente que la valeur " à la casse " des sociétés détenues et offrant un rendement du dividende proche de 6%, les perspectives de progression du fonds restent intéressantes à moyen terme. AUT/ACT
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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