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FIP et FCPI : comment sélectionner les meilleurs fonds ?

20/11/2012 - 18:18 - Sicavonline (mis à jour le : 17/04/2013 - 10:03)



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FIP et FCPI : comment sélectionner les meilleurs fonds ?

Investir au travers de FIP et de FCPI permet de diversifier son patrimoine tout en profitant d'une exonération d'impôt sur le revenu à l'entrée et à la sortie. Mais les avantages fiscaux, quels qu'ils soient, ne doivent pas faire oublier l'essentiel : choisir les bons fonds parmi l'abondance d'offres disponibles sur le marché.

Comment choisir entre tous les FIP et les FCPI présents sur le marché pour limiter les risques et sélectionner les meilleurs fonds présents sur le marché.

Comment choisir un FIP ou un FCPI ?

Pour choisir entre les différents FIP et FCPI, l'investisseur doit tout d'abord tenir compte de l'expérience de la société gestionnaire du fonds. Grâce à internet et à la volonté de transparence des acteurs du secteur, de nombreuses informations sont mises à la disposition des particuliers. Ils pourront ainsi juger de la régularité de la performance de la société de gestion. Il est également conseillé de prendre connaissance de la stratégie d'investissement du gestionnaire du fonds, axée sur la performance ou sur la prudence ; miser sur des entreprises en démarrage est ainsi plus rémunérateur mais aussi plus risqué que de s'appuyer sur des sociétés plus matures. La stratégie de la société de gestion doit être cohérente. Par exemple, certains fonds vont opter pour une stratégie obligataire, d'autres vont cibler des PME installées dans des régions où la croissance économique est dynamique et qui pourtant sont peu courtisées. D'autres vont miser sur certains secteurs que la société connaît et estime porteurs.

La notice d'information du FCPI ou du FIP est une source d'information à ne pas négliger puisqu'un FCPI qui investit 100 % de son actif en action n'aura pas le même profil de risque qu'un FCPI qui investit à 60 % en action et à 40 % en obligataire et en monétaire.

Pour les 40% gérés librement, la plupart des gérants proposent une sélection d'OPCVM en multigestion, visant à optimiser le couple risque et rendement. Mais l'inconvénient pour le souscripteur peut être de faire doublon avec des fonds qu'il détient déjà en portefeuille, et de diluer les performances de la gestion du non coté. Dès lors, certains préféreront des FCPI ou FIP dont la totalité des fonds est investi sur du non coté. Mais cette stratégie est évidemment plus risquée.

Les frais, un critère à ne pas surestimer

Sauf exception, les frais varient peu d'un produit à l'autre : les commissions de gestion avoisinent en général de 3% à 5% par an, et la rémunération sur performance de l'équipe de gestion est fixée à un pourcentage de la plus-value au terme du fonds. Ces frais rémunèrent un travail de sélection et d'accompagnement très différent de la gestion d'OPCVM classiques investis dans des entreprises cotées. Ils visent aussi à motiver l'équipe de gestion dont les intérêts et ceux des porteurs de parts sont liés. Il faut également ajouter les frais d'entrée, classiquement fixés au alentour de 5 % mais il n'est pas impossible de négocier pour obtenir un rabais.

Pour éviter les abus en la matière, un décret et un arrêté de 2011 ont amélioré l'encadrement et la transparence des frais et commission prélevés par les gestionnaires et distributeurs de FIP et de FCPI. La notice d'information des FIP et des FCPI doit impérativement mentionner le total de frais et commissions de commercialisation et de placement sous la dénomination taux de frais annuel total maximal. Les frais prélevés par les différents intervenants sont également limités. Malgré ces précautions réglementaires l'investisseur doit rester vigilant et comparer les offres du marché pour éviter les déconvenues.

Réputation et expérience de la société de gestion, un critère de choix essentiel

En matière de gestion de FCPI et FIP, il est essentiel de s'adresser à des sociétés de gestion sérieuses tant les performances varient d'un fonds à l'autre. Quelles que soient les précautions prises, les FIP et les FCPI restent des produits risqués. Le suivi et le respect de quelques règles de base permettent de limiter les risques inhérents à de tels produits mais rien de permet d'assurer de retrouver son capital à la sortie du fonds.

Bien sûr, les performances passées ne constituent pas une garantie des performances futures des fonds ou de leurs gérants.... Mais elles indiquent lorsqu'elles sont excellentes et récurrentes, qu'un processus de gestion solide a été mis en place et font ressortir la capacité du gestionnaire à produire des bonnes performances sur le long terme.

FIP et FCPI : ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier

Le non coté constitue indubitablement un excellent support de diversification de son patrimoine. Néanmoins, il est recommandé de ne pas investir plus de 5 à 10 % de ses actifs financiers sur ce type de placements et de souscrire à plusieurs fonds afin de répartir les risques entre les fonds. Il est également conseillé de ventiler son investissement sur plusieurs années et de panacher les millésimes. Pour répartir le risque, vous pouvez aussi panacher votre investissement entre des FIP et FCPI pour le répartir sur des typologies de PME très différentes.

© Sicavonline. Les contenus (vidéos, articles) produits par Sicavonline font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.



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