(AOF) - Accor a réalisé un chiffre d'affaires de 1,447 milliard d'euros au quatrième trimestre 2012, soit une progression de 2,5% à périmètre et changes constants et de 5% en données publiées. Cette croissance s'explique notamment par la légère croissance des RevPAR (revenu par chambre disponible) tirée par la hausse des prix moyens sur tous les segments et la forte progression des redevances de management et de franchise. Sur l'ensemble de l'année 2012, le chiffre d'affaires s'est établi à 5,649 milliards d'euros, en hausse de 2,7% périmètre et change constants et de 1,5% en données publiées. Cette situation résulte de la progression de 25% du volume d'activité des hôtels managés et franchisés et de la hausse de 16,5% hors change et acquisitions, des redevances de management et de franchise. Le chiffre d'affaires des hôtels en propriété et location est, lui, resté stable, malgré un impact négatif de 188 millions d'euros de l'asset management. Le premier opérateur hôtelier mondial a indiqué avoir ouvert 38 085 chambres en 2012 (supérieur à son objectif de 35 000 chambres), dont 85% en contrats de management ou franchise. Cette performance résulte à la fois de la forte dynamique des conversions d'hôtels existants en Europe, d'une croissance organique rapide dans les marchés émergents et des acquisitions stratégiques de Mirvac en Australie / Nouvelle-Zélande et du parc hôtelier de Grupo Posadas en Amérique Latine. Dans un environnement économique qui reste incertain en Europe, et avec une activité toujours soutenue dans la majorité des pays d'Asie-Pacifique et d'Amérique Latine, Accor a continué la transformation de son modèle économique. Cette transformation connaîtra une accélération forte entre 2013 et 2016, avec l'objectif d'atteindre 40% de chambres en franchise, 40% en contrats de management, et 20% en propriété et location. Dans ce contexte, compte tenu de la dynamique favorable de l'activité au quatrième trimestre, en ligne avec les attentes du groupe, Accor confirme son objectif de résultat d'exploitation 2012 compris entre 510 et 530 millions d'euros.
- Renforcement des marques économiques sous l'enseigne Ibis ; - Rééquilibrage de l'exposition géographique au profit de l'Asie Pacifique et de l'Amérique latine.
Les points faibles de la valeur
- Segment " économique " de plus en plus concurrentiel ; - Segment " moyen de gamme " en attente de refondation ; - Segments " haut et milieu de gamme " (plus de 50% du CA) très sensibles à la conjoncture ; - Faible visibilité sur les réservations en raison de " fenêtres de réservation " courtes (visibilité à 30 jours en moyenne) ; - Diversification géographiquement encore insuffisante (2/3 des revenus en Europe) ;
Comment suivre la valeur
- Activité cyclique et forte sensibilité du groupe à la conjoncture européenne ; - Indices sectoriels à suivre : taux d'occupation des hôtels et RevPar, revenu par chambre disponible ; - Meilleure valorisation en Bourse après le recentrage du groupe ; - Dossier spéculatif : groupe pouvant susciter l'intérêt d'un concurrent souhaitant se renforcer en Europe sur le milieu de gamme et sur l'hôtellerie économique ; - Chantier clé à surveiller à terme : la remise à plat du " milieu de gamme ".
Hotellerie et loisirs
Selon l'Organisation Mondiale du Tourisme, en 2012, le nombre d'arrivées de touristes à travers le monde devrait évoluer de 3% à 4%. L'Asie devrait enregistrer une hausse de 8% des arrivées devant le Pacifique (+7%) et l'Afrique (+6%), les Amériques (+4%) et l'Europe (+3%). La progression de ces arrivées devrait toutefois ralentir en 2013. Les professionnels du secteur souffrent de l'essor d'Internet. Selon le cabinet Protourisme, 19 millions de Français, soit plus de la moitié des partants (57%), ont préparé leurs vacances sur Internet entre juin 2011 et mai 2012. Les agences de voyage pâtissent le plus de cette tendance et affichent une réduction drastique de leurs marges ces dernières années selon le Syndicat des agences de voyages (Snav). En trois ans, le secteur a perdu plus de 5000 emplois. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 39.24 EUR | ||||||||
Date du cours | 17/04/2024 | ||||||||
|
Souscription en ligne
Plus besoin de remplir à la main tous les bulletins de souscription grâce à la pré-saisie ! Gagner en rapidité et en efficacité.
Des frais réduits
Nos équipes négocient avec les sociétés de gestion des frais réduits.
Des professionnels
à votre écoute
Nos experts sont à votre disposition pour vous accompagner dans vos démarches du lundi au vendredi : 0 805 09 09 09 (appel gratuit)