(AOF) - Au quatrième trimestre 2012, Altran Technologies a réalisé un chiffre d'affaires de 379 millions d'euros, ce qui représente une croissance organique de 4% et une croissance économique de 2,6%. Sur l'ensemble de l'année 2012, le chiffre d'affaires du groupe s'élève à 1,455 milliard d'euros, soit une croissance organique de 4,3% et une croissance économique de 3,6%. L'ensemble des zones géographiques du groupe est en croissance, la France progressant de 2,7% et l'International de 6,1%. Le " Reste du Monde " (Etats-Unis, Chine, Inde) continue d'afficher une excellente performance grâce notamment à une forte croissance de l'activité nucléaire aux Etats- Unis et à la montée en puissance de l'activité du groupe dans les pays émergents. Sur l'exercice 2012, le groupe a renforcé son positionnement en Conseil en R&D qui représente 72% du chiffre d'affaires consolidé annuel 2012 et affiche une progression de 6,1%. A propos de ses perspectives, le groupe confirme qu'il devrait améliorer significativement sa rentabilité au titre de l'exercice 2012 et générer une trésorerie en avance de son plan stratégique 2015. Le processus d'acquisition de la société allemande IndustrieHansa se déroule conformément au planning prévisionnel et le " closing " de l'opération est prévu au cours du mois de février. Cette acquisition participera de manière active à la croissance et aux résultats du groupe et renforce à la fois sa présence auprès des grands comptes allemands du groupe et ouvre la voie à de nouveaux clients majeurs.
- Nouvelle équipe de direction (arrivée début juin 2011) insufflant aussi une nouvelle culture d'entreprise, centrée sur la maximisation de la génération de cash flows ; - Avantage concurrentiel de la taille critique sur le segment de la R&D externalisée ; - L'un des plus importants potentiels de redressement opérationnel du secteur et gain de crédibilité du management à chaque publication ; - Développement dans les zones de croissance, notamment Allemagne et Europe du Nord ; - Structure financière assainie autorisant l'autofinancement de la croissance externe et la possibilité de verser des dividendes dans le futur.
Les points faibles de la valeur
- Restructuration déjà en partie dans les cours avec un gain de plus de 80% en 2012 ; - Exposition aux secteurs bancaires, publics et automobile ; - Forte pression sur les prix imposée par les grands donneurs d'ordre ; - Aucun dividende pour le moment.
Comment suivre la valeur
- Valeur de " recovery " ; - Profil de société cyclique : corrélation des résultats à la croissance du PIB - 1er client : EADS (près de 10% du CA) - Catalyseurs boursiers : accélération de la croissance organique, renforcement en Allemagne et au Royaume-Uni, développement dans les pays émergents, poursuite de l'amélioration du taux de facturation ; - L'essentiel des charges d'exploitation provient des salaires. A ce titre, suivre l'évolution des effectifs, du temps de mission des consultants et du taux d'intercontrat.
Informatique - SSII
D'après les projections établies par le Syntec Informatique, le syndicat professionnel du secteur, la croissance du marché des logiciels et des services sera limitée à 0,7% cette année. L'année prochaine le secteur du conseil et des services informatiques devrait pâtir d'une baisse d'activité de 0,9%. Compte tenu d'une dégradation générale du marché, le recul de l'activité pourrait même être plus marqué en 2013. Cette évolution s'accompagne d'une pression croissante sur les prix et d'un allongement des prises de décision d'investissement des clients. Certains projets sont reportés, alors même que les professionnels assistent à une réduction du nombre de projets en vue. Les difficultés du marché français soulignent la pertinence des stratégies de diversification géographique adoptées par les grandes SSII françaises. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 14.77 EUR | ||||||||
Date du cours | 01/04/2020 | ||||||||
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