CREDIT AGRICOLE envisagereait un avertissement sur résultats (presse)

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(AOF) - Crédit agricole SA prépare à un avertissement sur ses résultats annuels, a révélé Le Figaro. La banque, qui est parvenue à clore le dossier grec en cédant sa filiale Emporiki cet automne, serait en train de déterminer l'ampleur des provisions qu'elle décidera de consentir. Selon le quotidien, ces "goodwills" s'élevaient pour la banque verte à 17,7 milliards d'euros à fin septembre et reflètent une valeur, pour [-16]ðcertaines filiales ou activités surtout quand elles ont été achetées en haut de cycle, devenue irréaliste dans la conjoncture actuelle. Le Crédit Agricole doit donc ajuster ces valeurs au bilan à leurs perspectives effectives de profits sur le moyen et long terme, a précisé Le Figaro. "Une opération vérité douloureuse, sensible dans un groupe secoué par la crise de ces dernières années, mais sans impact sur les ratios de solvabilité", a souligné le journal.

AOF - EN SAVOIR PLUS

- Arrivée de Xavier Musca comme Directeur Général Adjoint de la société, en charge du pôle de la banque de proximité à l'international, du pôle de gestion d'actifs et du pôle assurances. Expérience à la fois technique et politique ; très forte expertise sur les dossiers européens ; - Soutien explicite du Groupe Crédit Agricole avec une situation financière solide.

Les points faibles de la valeur

- Valeur des plus volatiles en Bourse à l'image de l'ensemble du secteur financier ; - L'une des banques françaises les plus exposées à l'Europe du Sud, et plus spécifiquement à la crise grecque, à travers sa filiale Emporiki (86,5% du capital), finalement cédée en octobre 2012 ; - Banque également exposée au risque de contagion au Portugal, de par sa participation directe et indirecte dans Banco Espirito Santo, troisième banque portugaise ; - Erosion des marges de dépôt dans un environnement de taux bas ; - Mode de gouvernance peu propice aux prises de décisions rapides ; - Etat major de la banque appréciant peu l'arrivée de Xavier Musca. Risques dans la transition manageriale ; - Interactions complexes et difficiles à appréhender pour un investisseur entre CASA, l'entité cotée, et le groupe Crédit Agricole.

Comment suivre la valeur

- Valeurs bancaires considérées comme des titres " value " depuis les effets de la crise financière ; - Continuer à suivre la politique désormais très volontariste de la BCE, sous la présidence de Mario Draghi, avec ses effets positifs sur le secteur bancaire en Bourse ; - Surveiller la mise en place du dispositif de " Bâle III ". La situation de fonds propres du groupe dépendra du traitement réglementaire final de l'assurance; - Ratio clé du secteur : le retour sur fonds propres (ROE) (mesure de la rentabilité des banques); - Traditionnellement influencée par une série d'éléments : (i) les taux d'intérêt, (ii) l'état des Bourses mondiales avec un impact sur les activités de banque de financement et d'investissement et de gestion d'actifs, (iii) les niveaux de consommation et d'épargne des ménages (banque de détail).

LE SECTEUR DE LA VALEUR

Finance - Banques

A l'issue du sommet européen fin juin, les dirigeants se sont entendus sur la mise en place dans la zone euro d'une Union bancaire qui puisse prévenir efficacement les dérives et les crises. Ce superviseur européen des banques sera placé sous l'égide de la Banque centrale européenne (BCE). Cette dernière pourra intervenir lorsqu'un problème surviendra au sein d'une banque. Le nouvel organe de régulation pourrait sauver les banques en difficulté et même en éliminer certaines. Il pourrait avoir à contrôler bien plus que les vingt-cinq plus grandes banques de la zone euro. En Allemagne des réseaux de taille intermédiaire comme les caisses d'épargne et les établissements coopératifs pourraient être également concernés. Néanmoins ceci fait débat car les dirigeants allemands souhaitent maintenir ces établissements sous l'autorité des instances nationales. FTB/ACT/