(AOF / Funds) - Malgré leur reprise en 2012, les actions européennes présentent selon BlackRock un potentiel de performance totale d'environ 15 % en 2013 ; celle-ci intègre une croissance de 9% des bénéfices par action, 4% de dividendes et une légère revalorisation. Le gestionnaire d'actifs explique que la zone euro réalise davantage de progrès que l'Amérique en termes d'ajustement structurel déflationniste et ce, parce qu'elle s'est attelée à la tâche bien plus tôt. Par conséquent, les déficits courants des pays périphériques se résorbent. Selon lui, les investisseurs se rendent compte petit à petit que leur sous-pondération des actions européennes ne se justifie plus. BlackRock souligne toutefois que les avancées politiques, et donc la dynamique économique, demeurent fragiles. Il est donc essentiel que les gouvernements ne dévient pas de leur trajectoire. Par ailleurs, la valorisation du marché demeure séduisante tant par rapport à sa moyenne historique que par rapport à d'autres marchés d'actions développés malgré sa reprise en 2012. Sur la base des ratios cours sur bénéfices, le marché européen se situe environ 15 % en dessous de sa moyenne historique à long terme. Il affiche également une décote de quelque 25 % par rapport au marché d'actions américain, ce qui constitue quasiment un record. " La décote des valeurs européennes par rapport à leurs homologues américaines s'établit habituellement à 8 % environ ", précise le gestionnaire d'actifs. Enfin, par rapport à d'autres classes d'actifs, les actions européennes présentent également une valorisation attrayante, offrant un rendement des bénéfices d'environ 8 % et un rendement des dividendes de quelque 4%, tous deux bien plus attractifs que les rendements actuellement proposés par les placements monétaires et les obligations d'État peu risquées. Il en ressort que l'aversion pour le risque à l'égard des actions européennes demeure forte. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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