MERCIALYS : résultats 2012 en baisse et nomination d'un nouveau directeur général

13/02/2013 - 18:50 - Option Finance

(AOF) - Mercialys a publié un résultat net part du groupe 2012 de 143,4 millions d'euros, en recule de 2,7%. Le résultat des opérations du groupe d'immobilier commercial est en baisse de 22,9% à 108,7 millions d'euros. En revanche, le résultat des opérations retraité est en hausse de 9,9% à 92 millions d'euros. La valeur du patrimoine de Mercialys s'établit à 2,56 milliards d'euros au 31 décembre, droits inclus, en baisse de 3%. En revanche, l'actif net réévalué droits inclus est égal à 18,94 euros par action en hausse de 3% sur 12 mois après retraitement de la distribution exceptionnelle de 10,87 euros par action du 1er semestre 2012. Déjà publiés, les revenus locatifs cumulés au 31 décembre 2012 sont quasiment stables par rapport à 2011 à 160,4 millions d'euros et, ce, en intégrant l'impact sur l'exercice des cessions d'actifs réalisées. L'année a été marquée par une croissance organique soutenue des loyers facturés : +4,3 points. Sur la base de ces résultats, Mercialys proposera le versement d'un dividende de 0,91 euro par action à l'Assemblée Générale. En 2013, le groupe anticipe une croissance des loyers à périmètre constant d'au moins 1,5% au-dessus de l'indexation. Mercialys dit attendre par ailleurs un ratio Ebitda sur revenus locatifs au dessus de 84%. Dans le sillage de cette publication, le groupe a annoncé la mise en place d'une nouvelle direction et a nommé au poste de directeur général, Lahlou Khelifi. Par ailleurs, Eric Le Gentil, administrateur indépendant, a été nommé à la présidence du Conseil d'administration.

AOF - EN SAVOIR PLUS

- Atout principal : loyers initiaux, particulièrement faibles, permettant d'anticiper une réversion fortement positive ; - L'une des rares foncières à avoir 40% de ses baux encore indexés sur l'Indice du Coût de la Construction (ICC).

Les points faibles de la valeur

- Hausse de l'endettement avec la nouvelle stratégie de " foncière commerçante ". Auparavant, l'une des rares foncières non endettées ; - Incertitudes sur le nom du remplaçant du PDG démissionnaire Jacques Ehrmann (septembre 2012) ; - Hausse de la sensibilité à l'évolution du coût du financement et du profil de risque ; d'où une décote sur ANR, jusque-là inexistante ; - Rareté des cibles potentielles pour réaliser de la croissance externe ; - Rendement assez faible pour une foncière.

Comment suivre la valeur

- A suivre la nouvelle stratégie de développement ; - Valeur défensive en raison d'un lien très faible entre le chiffre d'affaires des commerçants, lié à l'activité économique et à la confiance des ménages, et le montant des loyers perçus par les foncières ; - Corrélation boursière avec les performances de Casino ; - Actif net réévalué (ANR) = donnée clé du secteur foncier en Bourse. - Evaluation de la valorisation boursière en comparant le cours de Bourse à cet ANR par action.

LE SECTEUR DE LA VALEUR

Immobilier

Les promoteurs tentent de s'adapter à la crise. Certains se concentrent sur la vente d'immeubles entiers à des investisseurs institutionnels ou des bailleurs sociaux. Cette stratégie permet d'écouler la production de logements. Ainsi Nexity a augmenté ses ventes " en bloc " de 46%. Ce créneau est désormais son premier marché (en incluant les résidences étudiantes et seniors). Réduire les surfaces et les prestations des logements pour faire baisser les coûts est une autre stratégie. Même si les prix devraient peu reculer, les offres promotionnelles se multiplient : elles peuvent recouvrir le paiement des frais de notaire, de cuisines équipées. De même les foncières adaptent leur concept de centres commerciaux pour contrer la baisse de fréquentation et la concurrence de l'e-commerce. L'amélioration du cadre et le développement des services visent à proposer aux clients une " expérience de shopping ". FTB/ACT/

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19/02	Turgot AM lance Rainbow Fund
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19/02	La lire turque recule après la baisse des taux de la Banque centrale
19/02	BOLLORE : croissance organique de 9% en 2012
19/02	Bourse : nette hausse du CAC 40 sur fond d'espoir pour la croissance
19/02	Pétrole : évolution contrastée pour le WTI et le Brent
19/02	Analyse clôture AOF France / Europe - Séance faste pour le CAC 40 grâce au ZEW
19/02	SOPRA vise une croissance organique entre 2 et 5% en 2013
19/02	TF1 : nette baisse des résultats 2012 et stabilité du dividende
19/02	HAVAS : croissance organique du revenu de 2,1% en 2012
19/02	VILMORIN révise à la hausse son objectif de croissance de chiffre d'affaires en 2012-2013
19/02	M6 : repli de 10,8% du résultat opérationnel courant 2012 et dividende exceptionnel d'1 euro
20/02	CREDIT AGRICOLE annonce des pertes historiques sur 2012
20/02	FRANCE TELECOM : résultats trimestriels en baisse et dividende 2013 d'au moins 0,8 euro
20/02	ACCOR accélère son plan de transformation pour améliorer sa rentabilité
20/02	LAFARGE veut ramener sa dette à moins de 10 milliards le plus tôt possible en 2013
20/02	NEXITY vise la reconduction d'un dividende de 2 euros par action en 2013
20/02	TECHNIP : contrat de 5 ans auprès de BP Angola
20/02	France : baisse de 0,5% des prix à la consommation en janvier
20/02	France : stabilisation du climat des affaires à un niveau bas en février
20/02	Des actions émergentes ? Sans doute mais pas la fleur au fusil (STRAUSS, COMGEST)
20/02	MAUREL & PROM dément les rumeurs d'OPA, le titre chute
20/02	Amundi : une pause serait bienvenue sur les marchés actions
20/02	Le profil de rendement asymétrique milite pour une position haussière de l'euro face au franc suisse, estime Mirabaud
20/02	APERAM lorgne l'usine italienne Accia Speciali Terni d'Outokumpu
20/02	DNCA Invest Miura réduit sa position sur Richemont au profit de LVMH
20/02	Oddo AM: les investisseurs doivent développer leurs facultés d'anticipation
20/02	IPSEN : cession de IB1001 finalisée
20/02	Amundi : la baisse du yen va soutenir la Bourse japonaise à court terme
20/02	Pour Oddo AM, l'année 2013 pourrait réserver des surprises
20/02	MARIOTT INTERNATIONAL bat le consensus
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20/02	HERBALIFE signe une année 2012 record
20/02	USA : hausse de 0,2% des prix à la production en janvier
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20/02	DELL : net repli des résultats au quatrième trimestre
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20/02	KBL Richelieu estime que le contexte actuel est favorable aux fusions-acquisitions
20/02	Centifolia : Nexans rejoint la sélection du fonds
20/02	Generali Investments conseille des prises de profits sur les actifs risqués
20/02	Impot.gouv.fr : évaluer en ligne le montant de l'impôt sur le revenu
20/02	Analyse clôture AOF France / Europe - Les marchés consolident
20/02	Les marchés marquent une pause
20/02	La livre sterling a un plus bas de 15 mois face à l'euro
20/02	Les cours du soja sont bien orientés
20/02	ICADE : résultat net 2012 pénalisé par la tour Eqho
20/02	VALLOUREC : des résultats en berne mais des perspectives meilleures pour 2013
20/02	CAPGEMINI anticipe une hausse de sa rentabilité opérationnelle en 2013
20/02	SAINT GOBAIN : bénéfice net en repli de 40,3% en 2012
20/02	Indice des prix à la consommation : en baisse de 0,5% en janvier (Insee)
21/02	SAFRAN : performances 2012 record
21/02	TECHNIP : résultat net en hausse de 6,4% en 2012
21/02	SCHNEIDER ELECTRIC : résultat net en hausse de 3% en 2012
21/02	CASINO : bond de 84,4% du résultat net 2012 grâce à l'international
21/02	ATOS vise une marge opérationnelle de 7,5% en 2013
21/02	AXA confirme son retour à la croissance en 2012
21/02	ARTPRICE.COM bondit après avoir annoncé une alliance stratégique avec le Chinois Artron
21/02	GROUPE PARTOUCHE : activité en baisse de 7% au premier trimestre
21/02	KINGFISHER attend un bénéfice net 2012 conforme au consensus
21/02	Zone euro : dégradation de l'activité plus forte que prévu en février, selon les indices PMI
21/02	DEXIA : perte nette de 2,9 milliards d'euros en 2012
21/02	Crédit Agricole : hausse de 83,3 milliards d'euros des encours du pôle Gestion de l'épargne en 2012
21/02	Dexia AM : repli de 1,5% des actifs sous gestion en 2012
21/02	Barings souligne les perspectives attractives de la région d'Asie du Sud Est
21/02	VERIFONE chute attendu après son avertissement sur ses résultats
21/02	BOEING pourrait sortir de la tourmente avec son 787
21/02	WAL-MART communique des prévisions prudentes
21/02	Groupama FP Flexible Allocation dépasse les 400 millions d'encours
21/02	DOW CHEMICAL : amende de 400 millions de dollars aux Etats-Unis
21/02	USA - Prix à la consommation stables en janvier par rapport à décembre
21/02	Invesco estime qu'il devient de plus en plus dangereux de s'exposer aux actifs dits "refuges"
21/02	USA - Hausse plus forte que prévu des inscriptions hebdomadaires au chômage
21/02	Le recul des pressions macroéconomiques met en exergue des opportunités d'investissements en Europe, selon Invesco
21/02	Amundi : collecte nette de 15,2 milliards d'euros en 2012
21/02	USA - La croissance de l'activité manufacturière s'essouffle en février
21/02	DNCA Value Europe bénéficie du retour vers les valeurs décotées
21/02	Gallica priviliégie les sociétés sous-valorisées
21/02	USA - Deuxième forte baisse consécutive de l'Indice Philly Fed
21/02	Muzinich & Co continue de recommander les obligations à hauts rendements
21/02	FRANCE TELECOM-ORANGE et SAFRAN vont créer un nouveau système destiné au secteur de la santé
21/02	La fin de l'âge d'or pour l'assurance-vie et les fonds en euros ?
21/02	Encore des baisses possibles sur les taux immobiliers ?
21/02	Le platine au plus bas de 6 semaines
21/02	Analyse clôture AOF France / Europe - La Fed et les PMI ont pesé sur la tendance
21/02	THALES finalise l'acquisition de Visionix et d'Intersense
21/02	L'euro poursuit son repli en raison des statistiques européennes décevantes
21/02	GENFIT : mise en oeuvre d'une cinquième tranche d'1 million d'euros de l'emprunt obligataire convertible
21/02	OROLIA vise un chiffre d'affaires de 100 millions d'euros d'ici 2015
21/02	Marchés : retour des craintes sur la croissance
21/02	EUROSIC : renoue avec les bénéfices en 2012 et réduit fortement sa dette
21/02	JCDECAUX remporte un contrat pour l'Aéroport Cannes-Mandelieu
21/02	NETGEM lance 2 routeurs LTE
21/02	GROUPE GORGE : baisse de 8,6% du chiffre d'affaires 2012
21/02	SOITEC : accord de licence avec Sumitomo Electric
21/02	TOUR EIFFEL met en place une ligne de financement optionnelle
22/02	ALCATEL-LUCENT nomme Michel Combes Directeur général
22/02	ERAMET : le résultat net chute, perspectives contrastées
22/02	TECHNICOLOR : nette réduction de la perte nette en 2012
22/02	VALEO anticipe une reprise du marché européen au second semestre 2013
22/02	CNP ASSURANCES : hausse de 9,1% du bénéfice net en 2012
22/02	AIR FRANCE-KLM réduit sa perte opérationnelle en 2012
22/02	SUEZ ENVIRONNEMENT intègre le marché du Sichuan en Chine
22/02	GECINA : résultat récurrent net 2012 supérieur à l'objectif
22/02	SES : hausse de 5,6% de l'Ebitda 2012
22/02	Pour Barings, l'évolution démographique des pays d'Asie du Sud-Est constitue une opportunité d'investissement majeure
22/02	VINCI finalise le rachat des aéroports portugais ANA
22/02	Allemagne : indice IFO du climat des affaires supérieur aux attentes
22/02	AXA Investment Managers : nouvelle nomination à la direction des risques et des contrôles
22/02	AXA Investment Managers : quatrième année de décollecte
22/02	SES : nomination d'un nouveau directeur financier
22/02	Livret A : collecte nette de 8,21 milliards d'euros en janvier
22/02	CORR : AXA IM : 3 milliard d'euros de collecte en 2012
22/02	Edmond de Rothschild : arrivée de Laurent Tignard en tant que responsable de l'asset management
22/02	SANOFI : un vaccin pour nourissons en bonne voie de commercialisation en Europe
22/02	HEINZ bat le consensus
22/02	HEWLETT-PACKARD : résultats trimestriels meilleurs que prévu
22/02	AIG : perte nette de 4 milliards au quatrième trimestre
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22/02	TEXAS INSTRUMENTS relève d'un tiers son dividende
22/02	MARVELL TECHNOLOGY : bonne surprise sur les résultats et les perspectives
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22/02	DNCA Invest Global Leaders a acquis Sanofi et Coloplast en janvier
22/02	Amundi ETF lance Amundi ETF Nasdaq-100 EUR Hedged Daily
22/02	Les obligations à haut rendement ont dégagé une performance nulle durant la première quinzaine de février note Muzinich
22/02	Generali Investments : les performances des actions pourraient être limitées à court terme
22/02	Les épargnants français toujours hostiles au risque ?
22/02	Les cours de l'or baissent... faut-il s'en inquiéter ou au contraire en profiter ? (Charles Sannat, AuCOFFRE.com)
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22/02	ILIAD et BOUYGUES condamnés pour dénigrement réciproque
22/02	SODEXO retire tous ses produits contenant du boeuf au Royaume-Uni
22/02	L'euro au plus bas de six semaines
22/02	Le cuivre pénalisé par le retour de l'aversion pour le risque
22/02	Analyse clôture AOF France / Europe - Le CAC 40 a gagné 1,25% cette semaine
22/02	Une semaine de Bourse - Hausse hebdomadaire grâce à l'IFO
22/02	ENVIRONNEMENT S.A : le président démissionne au profit de son épouse
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Date du cours		15/04/2024

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