(AOF) - La banque de financement et d'investissement de Crédit agricole, CA CIB, doit réduire ses coûts fixes d'environ 15% d'ici à 2016 pour parvenir à atteindre son objectif de rendement des fonds propres de 12% à cet horizon, a indiqué son directeur général à L'Agefi. " La principale voie est l'accélération de la sortie des portefeuilles en extinction. L'externalisation de certaines fonctions, l'optimisation de nos organisations et une gestion quotidienne rigoureuse sont les trois autres pistes ", a précisé Jean-Yves Hocher. CA CIB réfléchit également à la mise en commun de moyens entre les départements de la banque. Jean-Yves Hocher a ajouté que la cession de Cheuvreux devrait être finalisée d'ici avril et CLSA d'ici juin.
Les points forts de la valeur
- Fortes positions en France et en Europe. Premier banquier de détail en France, par les dépôts des ménages, et premier en Europe, par les revenus bancaires. Numéro 1 de la gestion collective en France et en Europe ; - Résistance de la banque de détail en France (caisses régionales et LCL, ex-Crédit Lyonnais) avec une baisse de la charge du risque et une contribution à 80 % des résultats ; - Cession de la filiale grecque à 86,5 % Emporiki ainsi que d'autres actifs plus modestes (CLSA, Cheuvreux, parts dans Bankinter...) ; - Arrivée de Xavier Musca comme Directeur Général Adjoint de la société, en charge du pôle de la banque de proximité à l'international, du pôle de gestion d'actifs et du pôle assurances. Expérience à la fois technique et politique ; - Soutien explicite du Groupe Crédit Agricole.
Les points faibles de la valeur
- Complexité des comptes, impactés par des éléments exceptionnels - cession de la filiale grecque Emporiki, dépréciations d'actifs, dépréciations des actions détenues en compte propre... D'où la deuxième plus grande perte de l'histoire des banques françaises en 2012 (après celle de Dexia un an plus tôt) ; - Exposition au risque financier portugais, en raison des positions dans Banco Espirito Santo, troisième banque portugaise ; - Hausse du risque dans la filiale de crédit à la consommation italienne Agos Ducato ; - Difficultés persistantes dans la banque d'investissement ; - Solidité financière tout juste décente aux regards des exigences Bâle 3 avec un ratio de "Common Equity Tier One" de 9,3 %, à peine au-dessus du minimum exigé de 9 % ; - Mode de gouvernance peu propice aux prises de décisions rapides ; - Etat major de la banque appréciant peu l'arrivée de Xavier Musca. Risques dans la transition manageriale ; - Interactions complexes et difficiles à appréhender pour un investisseur entre CASA, l'entité cotée, et le groupe Crédit Agricole.
Comment suivre la valeur
- Diminution des coûts dans le réseau français à partir de 2014 après la réduction à 1 contre 5 des systèmes d'information ; - Ratio clé du secteur : le retour sur fonds propres (ROE) (mesure de la rentabilité des banques) ; - Sensibilité, dans un univers calme, à trois grands facteurs : (i) les taux d'intérêt, (ii) l'état des Bourses mondiales avec un impact sur les activités de banque de financement et d'investissement et de gestion d'actifs, (iii) les niveaux de consommation et d'épargne des ménages (banque de détail) ; - Risque d'augmentation de capital en liaison avec le traitement encore incertain des activités d'assurances dans le cadre du renforcement des fonds propres prudentiels Bâle 3 (Compromis danois) ; - Rumeurs d'un retrait de la cote, récurrentes mais peu fondées en raison de son coût, alors que le groupe doit se consacrer à l'augmentation de ses fonds propres pour répondre aux exigences du dispositif Bâle 3 ; - Valeur de retournement, l'une des moins chères en Europe.
Finance - Banques
A l'issue du sommet européen fin juin, les dirigeants se sont entendus sur la mise en place dans la zone euro d'une Union bancaire qui puisse prévenir efficacement les dérives et les crises. Ce superviseur européen des banques sera placé sous l'égide de la Banque centrale européenne (BCE). Cette dernière pourra intervenir lorsqu'un problème surviendra au sein d'une banque. Le nouvel organe de régulation pourrait sauver les banques en difficulté et même en éliminer certaines. Il pourrait avoir à contrôler bien plus que les vingt-cinq plus grandes banques de la zone euro. En Allemagne des réseaux de taille intermédiaire comme les caisses d'épargne et les établissements coopératifs pourraient être également concernés. Néanmoins ceci fait débat car les dirigeants allemands souhaitent maintenir ces établissements sous l'autorité des instances nationales. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 13.11 EUR | ||||||||
Date du cours | 18/03/2024 | ||||||||
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