(AOF / Funds) - Dans sa livraison de Convictions de mai, BNP Paribas Investment Partners estime que les senior secured leveraged loans constituent un complément intéressant pour un portefeuille obligataire bien diversifié. Il rappelle que ces titres sont de la dette d'entreprise notée Baa3/BBB- ou moins. Ils sont remboursés en priorité par rapport aux unsecured high yield bonds, à la dette mezzanine et aux actions. " En tant qu'instruments dotés d'un coupon variable, les loans sont très appropriés dans un environnement où le risque de remontée des taux est important. Ils offrent un potentiel de stabilité de prix par rapport aux instruments à taux fixes ", explique l'analyste. Ceci est renforcé par la position senior dans la structure de capital d'une entreprise.
Dette subordonnée : C'est une dette dont le remboursement, en cas de liquidation, n'intervient qu'après celui des autres dettes dites privilégiées (voir dette senior). Les créanciers subordonnés supportent donc un risque plus important de non-remboursement que les autres créanciers, qui justifie un taux d'intérêt plus élevé que celui des dettes privilégiées. Dette senior : Il s'agit de la dette classique contractée par une entreprise auprès d'un établissement financier. De fait son remboursement est prioritaire par rapport aux dettes subordonnées, mais, en contrepartie, elle porte un niveau d'intérêt moins élevé. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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