Soitec, le retour de la croissance et de la rentabilité en vue selon Arkeon Finance

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Soitec, le retour de la croissance et de la rentabilité en vue selon Arkeon Finance

Soitec a les faveurs d'Arkeon Finance. En dépit des très mauvais résultats annuels publiés par le fabricant de plaques de silicium sur isolant (Soitec a publié un Résultat Opérationnel Courant en pertes de 123 M€ au titre de 2012), le courtier relève plusieurs motifs de satisfaction et d'espoir. La division électronique de Soitec a retrouvé une rentabilité opérationnelle au second semestre 2012 (ROC de + 3,6M€ contre -17,1 M€ au premier semestre), et le groupe a renoué avec « un flux de trésorerie d'exploitation redevenu quasi neutre au S2 ». Arkeon Finance pointe en outre une amélioration des perspectives du fournisseur de l'industrie des semi-conducteurs. Alors que le marché du PC demeure déprimé, la « forte croissance sur les segments de la radiofréquence et (...) le décollage de ses facturations en solaire » devraient contribuer à l'amélioration de la rentabilité de Soitec, tout comme la poursuite des réductions de coûts. Quant à la santé financière de Soitec , le grand sujet d'inquiétude de la communauté financière, la situation serait sous contrôle, au dire des analystes d'Arkeon Finance : « le groupe a cessé de brûler du cash avec une dette nette de 66,5 M€ au 31 mars 2013 vs 70 M€ au 31 décembre 2012. (...) Le groupe a par ailleurs financé son parc immobilier sur fonds propres et (...) la monétisation de certains actifs est clairement toujours à l'ordre du jour. » Soitec, selon Arkeon Finance, devrait para ailleurs percevoir d'importantes subventions ces prochains mois, ce qui contribuera à solidifier sa trésorerie. « Le stress sur l'état du bilan de Soitec et l'inquiétude sur l'échéance de l'Océane de septembre 2014 nous semblent par conséquent très exagérés. » Au vu des perspectives du marché de la mobilité et du solaire, Arkeon Finance renouvelle son conseil d'ACHAT sur Soitec avec un objectif de cours de 5 euros.

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