(AOF / Funds) - Dans son dernier Point de vue semestriel sur les obligations des marchés émergents, ING IM dit avoir pour l'instant un peu plus de risque que le benchmark au sein de son portefeuille, avec une certaine exposition aux pays aux rendements plus élevés. Sa surpondération des obligations d'entreprises accroît le risque du portefeuille. Le gérant a l'intention de conserver ce risque au sein du portefeuille dans les mois à venir, en fonction du sentiment des marchés, des facteurs techniques et des valorisations. Il dit par ailleurs s'attendre à quelques flux sortants et à peu de nouvelles émissions, tant d'obligations d'entreprises que d'obligations d'Etat. Concernant la duration du spread du portefeuille total, ING IM entend rester proche du benchmark. S'agissant de la duration du taux du portefeuille total, il souhaite rester quasiment neutre. D'après le gestionnaire d'actifs, les spreads peuvent encore s'élargir temporairement, créant de la sorte des opportunités attrayantes. Il est toujours d'avis que les spreads se contracteront cette année, mais demeure attentif à l'évolution des taux des obligations souveraines américaines.
Benchmark : Le benchmark désigne tout élément qui peut servir de référence, d'élément de comparaison pour l'analyse de la rentabilité et du risque d'un portefeuille. Le benchmark utilisé peut être un indice (CAC 40, SBF 120.) ou une combinaison de plusieurs références. Il est habituel de comparer les variations d'une valeur d'un indice (par exemple : France Télécom) avec la variation de l'indice en question (par exemple : le CAC 40). Dans ce cas, le CAC 40 constitue le benchmark. AUT/ALO
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