(AOF) - Vicat a publié un résultat net part du groupe en hausse de 7% (9% à change et périmètre constants), à 55 millions d'euros au premier semestre 2013. Cette progression des résultats du cimentier s'explique par la bonne performance du groupe en Turquie, au Kazakhstan et aux Etats-Unis. L'Ebitda a gagné 0,4% à 201 millions d'euros. La marge d'Ebitda s'établit à 17,5% du chiffre d'affaires sur le semestre, contre 17,8% un an plus tôt. Le chiffre d'affaires progresse de 1,7% (3,2% à change et périmètre constant) à 1,148 milliard d'euros entre janvier et juin. " Vicat enregistre sur la période une amélioration de ses résultats confirmant ainsi la pertinence de son modèle de développement alliant efficacité industrielle et financière. En France, en dépit d'un contexte de marché toujours défavorable, le groupe a su améliorer ses performances opérationnelles ", se félicite la direction générale du groupe. Le groupe qui ne donne pas de perspectives chiffrées pour 2013, évoque en France "un environnement économique et sectoriel encore difficile qui devrait entrainer une nouvelle baisse des volumes dans un environnement de prix favorable.".
VICAT
Les points forts de la valeur
- Trentième cimentier mondial, également présent dans le béton et les granulats (36 % du chiffre d'affaires) et les services (13,6 %); - Réserves géologiques correspondant à 100 ans de production ; - Identité forte autour de deux piliers : la tradition d'actionnaire-entrepreneur en faisant fructifier le patrimoine industriel et en le gérant " en bon père de famille ", d'une part, la continuité du contrôle familial, depuis 150 ans, d'autre part ; - Rééquilibrage des actifs de production vers les zones de croissance (Turquie, Inde et Kazakhstan : 20 % des ventes, Afrique et Proche-Orient : 19 %), au détriment de la France (37 %), le reste de l'Europe (15 %) et les Etats-Unis (9 %) ; - Réel savoir-faire en matière de développement par petites touches à l'international ; - L'un des outils de production les plus performants permettant d'utiliser des énergies moins chères que ses concurrents ; - Niveau d'endettement très modéré.
Les points faibles de la valeur
- Encore 42 % de l'activité en Europe, toujours en marasme économique ; - Sensibilité aux conditions météorologiques et au ralentissement du marché de la construction ; - Exposition aux risques géopolitiques au Kazakhstan et en Afrique-Moyen Orient ; - Recul des prix de vente en Afrique ; - Difficultés aux Etats-Unis ; - Décote par rapport aux autres acteurs du secteur malgré de bons fondamentaux ; - Faiblesse du rendement.
Comment suivre la valeur
- Valeur cyclique dépendant du secteur de la construction ; - Accroissement des capacités de production, pour faire face à la demande dans les pays émergents ; - A court terme, pas de croissance externe ; - Poursuite de la reprise des ventes et des hausses de prix aux Etats-Unis ; - Accueil réservé en France à la nouvelle gamme de ciments " Les ciments Vicat ", à forte qualité environnementale par rapport aux matériaux d'importation ; - Valeur non spéculative, la famille fondatrice détenant 60,6 % des actions.
Construction - Matériaux
La Fédération française du bâtiment et le syndicat français de l'industrie cimentière (SFIC) ne prévoient pas d'amélioration de la conjoncture cette année. La baisse de la consommation de ciment devrait même être encore plus prononcée en 2013 (-9%). La SFIC considère que le ciment importé de pays situés hors de l'Union européenne représente une véritable menace pour l'industrie française, avec un coût de revient plus faible de 10 à 20%. Plusieurs cimentiers comme Lafarge ou Holcim ont déjà annoncé des fermetures d'usines sur notre territoire. Les autorités envisagent un durcissement de la fiscalité relative aux émissions de CO2 sur le ciment importé pour soutenir le secteur. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 36.40 EUR | ||||||||
Date du cours | 18/04/2024 | ||||||||
|
Souscription en ligne
Plus besoin de remplir à la main tous les bulletins de souscription grâce à la pré-saisie ! Gagner en rapidité et en efficacité.
Des frais réduits
Nos équipes négocient avec les sociétés de gestion des frais réduits.
Des professionnels
à votre écoute
Nos experts sont à votre disposition pour vous accompagner dans vos démarches du lundi au vendredi : 0 805 09 09 09 (appel gratuit)