(AOF / Funds) - Depuis le début du printemps, les taux longs poursuivent leur hausse en pente douce, observe Fidelity dans sa Stratégie d'Allocation mensuelle d'Août. Si le gérant demeure globalement neutre sur cette classe d'actif, cette remontée structurelle l'incite à la plus grande prudence sur les taux longs, pour lesquels il maintient une sous-pondération. A l'inverse, Fidelity conserve une préférence pour les obligations à haut rendement (high yield), plus à même selon lui de profiter de l'amélioration actuelle de la conjoncture. Ce positionnement se fait au détriment du cash, qui apparaît au gestionnaire d'actifs toujours le moins attractif et sur lequel il reste donc sous-exposé. De même, Fidelity conserve sa position neutre aux matières premières. Un positionnement qui s'est révélé une fois encore pertinent au regard de la baisse continue de cette classe d'actif sur le mois de juillet, analyse le gérant, selon lequel il doit être tout de même être nuancé. Si l'environnement actuel n'est pas de nature à favoriser les métaux précieux traditionnellement considérés comme des valeurs 'refuge', à l'inverse, les métaux industriels restent en effet une opportunité pour profiter de la reprise de la croissance. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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