(AOF / Funds) - Les marchés d'actions ont peu progressé à l'échelle mondiale depuis fin juillet, observe BNP Paribas Investment Partners dans son dernier Point Hebdomadaire sur la stratégie. Les actions nipponnes (neutres) ont tout de même rencontré des difficultés après les bons résultats obtenus de novembre à mai. Les acteurs du marché réalisent à présent que les mesures de relance budgétaire et monétaire ne suffiront pas à résoudre les problèmes du Japon. Des réformes structurelles s'imposent, mais aucune initiative n'a encore été prise dans ce sens, souligne le gérant. "Si la faiblesse du yen avait donné une impulsion aux bénéfices des entreprises, sa récente solidité devrait en balayer les effets positifs", estime BNP Paribas IP. Et d'ajouter : "Les chiffres publiés récemment ont déçu et la TVA prévue pour l'année prochaine sera probablement défavorable". En mai et juin, les actions émergentes (surpondération) ont par ailleurs subi leur deuxième vente massive de l'année en raison des statistiques décevantes en provenance de Chine et des inquiétudes du marché quant à un atterrissage brutal de l'économie. De leur côté, les autres économies ont également ralenti. Un ralentissement désormais intégré du point de vue du gestionnaire d'actifs, alors que les exportations et la production industrielle en Chine et sur les autres marchés émergents ont tout de même cessé de se replier et que la croissance des bénéfices s'est améliorée. AUT/MAF
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