(AOF / Funds) - Les résultats semestriels publiés par les entreprises européennes se sont révélés généralement bons, selon la Lettre de septembre de Metropole Gestion. On peut notamment citer Randstad, Kingfisher, Capgemini, Infineon et GKN qui ont battu les attentes. Globalement, ces résultats n'ont pas donné lieu à des révisions à la hausse des estimations de bénéfices. L'évolution du consensus des analystes financiers reflète davantage les ajustements des prévisions en fonction des résultats passés et ne constitue donc pas un indicateur avancé du cycle. Quoi qu'il en soit, il n'y a plus de révision à la baisse des estimations, ce qui constitue un facteur positif. Plus important, le discours des dirigeants d'entreprises que le gérant a rencontrés au cours de l'été confirme une amélioration à venir. C'est le cas de Vesuvius, producteur de consommables pour l'acier qui a publié des marges en nette progression et s'attend à une hausse des volumes au second semestre. Le potentiel de rattrapage pour revenir à un niveau d'activité normalisé en Europe est significatif. A titre d'exemple, l'activité britannique de la société de travail temporaire Hays est tout juste à l'équilibre comparé à un résultat opérationnel de 140 millions de livres sterling en 2007. Un retour à un résultat de 100 millions pour la seule activité britannique, c'est l'objectif de la société à terme, représenterait une hausse de 80% des résultats du groupe. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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