(AOF / Funds) - Malgré les augmentations d'impôts et les coupes budgétaires, la croissance est restée correcte durant la première moitié de l'année, ouvrant la voie à une accélération au cours des prochains mois, selon Lazare Frères Gestion. Si ce scénario se confirme, la Réserve Fédérale devrait arrêter son programme d'assouplissement quantitatif. Ces dernières semaines, la croissance du PIB a été révisée en hausse à +2,5% grâce à l'amélioration du commerce extérieur. Les indices ISM sont en hausse marquée : l'indice non-manufacturier prend 2,6 points à 58,6 et l'indice manufacturier prend 1,3 point à 55,7. Les nouvelles commandes progressent fortement. Par ailleurs, le rapport sur l'emploi était quelque peu décevant avec seulement 152 000 emplois créés dans le secteur privé, rappelle le gérat dans son bulletin Nos analyses & nos choix de septembre. Le taux de chômage baisse à 7,3 %. La consommation a été quasi stable au mois de juillet mais les ventes de voitures ont dépassé les seize millions d'unités en rythme annualisé pour la première fois depuis fin 2007. Les ventes de maisons neuves ont nettement baissé au mois de juillet (-13,4 %). Les ventes de maisons anciennes affichent une baisse plus modérée puisque les compromis ne reculent que de 1,3 %. La baisse s'explique sans doute par la remontée des taux sur les prêts hypothécaires de près de 1,0 point pour atteindre 4,5 %. Les prix ralentissent aussi : après avoir progressé de presque 2,0 % au mois de mars, la hausse mensuelle n'était plus que de 0,9 % au mois de juin. Pour autant, l'indice NAHB de confiance dans le secteur est à un plus haut depuis fin 2005. Rapportés aux revenus des ménages, les prix restent raisonnables : le plus probable est qu'après une phase d'adaptation à ces taux plus élevés, les chiffres de ventes reprennent. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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