(AOF / Funds) - Les principaux facteurs sous-jacents influençant la répartition des actifs d'ING Investment Management sont depuis quelques mois le renforcement du redressement de l'économie mondiale tiré par les économies matures et la normalisation progressive de la répartition des actifs des grands investisseurs institutionnels mondiaux, explique Valentijn van Nieuwenhuijzen, Directeur de la Stratégie du fonds. Ces deux facteurs plaident clairement en faveur des actions. En ce qui concerne le second, le gérant observe que l'exposition aux actions ne cesse de croître. Depuis le début de l'année, les flux de capitaux vers les fonds d'actions ont été de loin les plus importants. Alors que, dans un premier temps, les liquidités extrêmement élevées étaient utilisées pour augmenter la pondération des actions, ING IM constate également depuis quelques mois un glissement accru des obligations vers les actions. L'évocation d'un démantèlement de l'assouplissement quantitatif par le président de la Fed Ben Bernanke, qui a eu pour conséquence une hausse des taux obligataires, a constitué aux yeux de nombreux investisseurs le signe de départ pour un allègement de leur portefeuille obligataire. La "Grande Rotation" dont il a souvent été question au début de l'année semble dès lors avoir finalement débuté. Le fonds ne s'attend cependant pas à ce que les investisseurs se débarrassent massivement de leurs obligations. Ceci est rendu impossible par des facteurs structurels tels que le vieillissement de la population, qui entraîne une solide demande de placements générant des revenus, et la réglementation, qui oblige les investisseurs institutionnels à détenir un important portefeuille obligataire. AUT/MAF
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