(AOF) - Après avoir réalisé une croissance des primes brutes émises de 8 % (à taux de change constants) sur l'ensemble de l'exercice 2013 à 4,85 milliards d'euros, Scor Global P&C a annoncé une augmentation du volume des primes brutes de 5% lors des renouvellements de janvier 2014 à 3,4 milliards d'euros. Le réassureur a précisé que les primes arrivant à renouvellement au 1er janvier représentent 71 % du volume annuel total des primes en traités et sont réparties entre traités non-vie (72 %) et traités de spécialités (28 %). S'agissant des Traités P&C, les primes brutes ont augmenté de 6 % à taux de change constants à 1,927 milliard d'euros, dont 4 points de pourcentage dus aux renouvellements de traités en quote-part importants en Asie. Les primes brutes des Traités de Spécialités ont, elles, augmenté de 4 % à taux de change constants à 724 millions d'euros, dont 2 points de pourcentage relatifs aux renouvellements de gros traités en quote-part en Asie. Scor Global P&C a précisé avoir étendu sa présence sur le marché tout en maintenant une rentabilité technique nette attendue globalement stable grâce une forte diversification de son portefeuille. Le réassureur a ajouté que le ratio combiné net attendu des contrats souscrits lors des renouvellements de janvier 2014 devrait rester stable par rapport aux renouvellements de janvier 2013. Les prix ont reculé de 0,2% en moyenne, a précisé le groupe. "Dans le contexte actuel, la taille et la diversification, alliées à la capacité à apporter une couverture générale des besoins et à proposer une approche globale aux cédantes, représentent un avantage concurrentiel déterminant", a commenté Victor Peignet, CEO de Scor Global P&C.
Les points forts de la valeur
- L'un des cinq premiers réassureurs mondiaux, et leader du marché américain de la réassurance-vie avec 27 % de parts de marché ; - Stratégie offensive de croissance externe : Converium, Revios, Transamerica Re et, en juin 2013, Generali US ; - Profil de risque plus sûr : réassureur le plus diversifié géographiquement et répartition équitable entre assurance-vie et assurance non-vie ; - Pas d'exposition aux pays périphériques de la zone euro ; - Bonne situation de financière, dont la notation A + a été confirmée après l'acquisition américaine ; - Qualité de la direction reconnue par les analystes ; - Ratio de distribution du dividende élevé pour le secteur.
Les points faibles de la valeur
- Sensibilité aux catastrophes naturelles dans les pays développés ; - Rendements financiers pénalisés par la faiblesse des taux d'intérêt et une allocation prudente du portefeuille de Scor ; - Valeur volatile en Bourse comme l'ensemble du secteur financier ; - Secteur difficile à appréhender et à valoriser en Bourse.
Comment suivre la valeur
- Activité inversement corrélée à la conjoncture : hausse des cessions des risques des assureurs aux réassureurs en phase de dégradation conjoncturelle et inversement ; - Rendez-vous annuel de la profession début de septembre à Monte-Carlo ; - Capacité à faire passer les hausses de tarifs lors de leur renouvellement en début d'année civile ; - Intégration de Generali US ; - Stratégie de développement de la foncière de commerces MRM dans laquelle la SCOR est montée à hauteur de 59,9 % du capital en mai 2013 ; - Mise en place du plan stratégique 2013-2016, " Optimal Dynamics " : ratio de solvabilité entre 185 et 220 % et ROE de 1000 points de base au-dessus du taux à 3 mois, qui sera obtenu par une hausse annuelle de 7 % des primes, par une plus forte présence auprès des principaux assureurs mondiaux (45 % en 2012 contre 65 % chez les concurrents) et des pays émergents (29 % attendus en 2016), par le maintien de la profitabilité technique et par la stabilisation du résultat financier, menacé par la hausse des taux d'intérêt ; - Réalisation de l'objectif d'un chiffre d'affaires supérieur à 10 Md FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 29.28 EUR | ||||||||
Date du cours | 17/04/2024 | ||||||||
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