(AOF / Funds) - Cholet Dupont conserve une opinion Surpondérer à moyen terme sur les actions des pays développés, en privilégiant les actions européennes à court terme : les valorisations des actions sont moins tendues et la politique monétaire sera accommodante plus longtemps. La société de gestion n'a pas modifié ses objectifs pour les indices actions. Les marchés européens semblent pouvoir sortir par le haut de leur période de congestion. Le potentiel des indices américains à moyen terme est moins important. Mais ils pourraient compenser ce handicap par une hausse du dollar qui reprendra inéluctablement. Cholet Dupont maintient une opinion neutre à négative à moyen terme sur les actions des pays émergents, en relevant l'opinion court terme à neutre car le rebond technique en cours n'est pas terminé. Selon le gérant, ce redressement pourrait provoquer une stabilisation ou une reprise technique des actions européennes qui ont souffert de la détérioration des pays émergents. Mais, à moyen terme, ces valeurs pourraient à nouveau sous performer quand la hausse des taux long s'accentuera. C'est pourquoi il maintient sa préférence pour les secteurs plus domestiques, plus cycliques et moins bien valorisés, pour la zone euro et aussi pour les petites et moyennes valeurs. En Europe, il a réduit à Neutre les secteurs Media et Télécoms dont l'orientation devient plus hésitante. Le meilleur comportement du secteur Pétrole le ramène de Sous pondérer à Neutre. AUT/ALO
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