CGG a racheté 16,8% des OCEANES à échéances 1er janvier 2016 durant la procédure de désintéressement

Suivre @sicavonline

Publier sur Twitter

Partager sur Facebook

Imprimer cet article

Envoyer cet article

(AOF) - CGG a annoncé le rachat le 24 avril 2014, à la suite d'une procédure de construction d'un livre d'ordres inversé, de 10 538 764 obligations à option de conversion et/ou d'échange en actions nouvelles ou existantes (OCEANE) émises par la société et venant à échéance le 1er janvier 2016. Cette proposition de rachat représente 81,4% du nombre d'OCEANE 2016 alors en circulation, au prix de 28,60 euros (coupon couru inclus) par OCEANE 2016 soit un montant nominal total d'environ 293 millions d'euros. CGG s'était par ailleurs engagée, pour assurer un traitement équitable de tous les titulaires d'OCEANE 2016, à désintéresser le marché en France à la suite de la proposition de Rachat. La société était ainsi présente à l'achat en France, pendant une période de cinq jours de bourse consécutifs, du 25 avril au 2 mai 2014, au prix fixe de 28,60 euros (coupon couru inclus) par OCEANE 2016, soit le même prix que celui fixé dans le cadre de la Proposition de Rachat, pendant toute la durée de la procédure de désintéressement. La période de désintéressement s'est terminé le 2 mai 2014 : les rachats effectués dans ce cadre ont porté sur 2 171 217 OCEANE 2016, représentant environ 16,8% du nombre d'OCEANE 2016 initialement émises, au prix de 28,60 euros (coupon couru inclus) par OCEANE 2016, pour un montant nominal total d'environ 60 millions d'euros. Les OCEANE 2016 rachetées seront annulées conformément aux termes du contrat d'émission et conformément à la loi. Le nombre total d'OCEANE 2016 rachetées par CGG dans le cadre de la proposition de rachat et de la procédure de désintéressement s'élève donc à 12 709 981 OCEANE 2016, soit 98,1% du nombre d'OCEANE 2016 initialement émises. En conséquence, 239 659 OCEANE 2016, représentant 1,9% du nombre d'OCEANE 2016 initialement émises, restent en circulation. CGG se réserve la possibilité de continuer à l'avenir à racheter des OCEANE 2016 en bourse ou hors bourse. La société entend exercer le droit de demander, à son gré, le remboursement anticipé des OCEANE 2016 restant en circulation dans les conditions prévues par le contrat d'émission.

AOF - EN SAVOIR PLUS

LEXIQUE

Oceane : Les obligations convertibles en actions nouvelles ou existantes permettent à leur émetteur d'échanger les obligations contre des actions préexistantes. Les Océane ont généralement un taux inférieur à celui d'une obligation classique, puisque le porteur peut bénéficier de l'avantage de la conversion, et par ailleurs, elles évitent à l'émetteur le risque de dilution du capital.

Les points forts de la valeur

- Un des leaders des services géophysiques et sismiques intégrés et leader mondial des équipements géophysiques à travers sa filiale Sercel ; - Taille critique dans chacun de ses métiers (43 % du chiffre d'affaires dans l'acquisition sismique, 22 % dans l'équipement sous la marque Sercel et 34 % dans la géosciences) ; - Stratégie de différenciation technologique via l'innovation et la modernisation de la flotte ; - Rationalisation du nombre de partenaires maritimes par la création de joint-ventures pour la gestion des navires sismiques, avec Eidesvik en 2011, Louis Dreyfus Armateurs début 2013 ; - Taux élevé -93 %- de l'utilisation des navires en début d'année, la flotte étant répartie entre les contrats exclusifs (79 %) et les multi-clients (21 %) ; - Retombées positives du rachat des actifs Géoscience de Fugro, avec l'obtention d'un contrat majeur et de long terme de gestion de bases de données ; - Bonne flexibilité financière.

Les points faibles de la valeur

- Activité soumise au risque géopolitique ; - Secteur ultra-cyclique situé au début de la chaîne des services pétroliers et donc très sensible aux réductions d'investissement ; - Importantes surcapacités en bas de cycle et fortes pressions concurrentielles, notamment dans l'activité terrestre ; - Dépréciations d'actifs dans la branche Acquisitions ; - Méfiance des investisseurs après deux avertissements sur résultats en 2013 ; - Perte historique en 2013 et forte chute en Bourse en 2013.

Comment suivre la valeur

- Forte dépendance aux investissements des compagnies pétrolières ; - Retombée de contrats dans l'offshore brésilien, après la mise aux enchères du gisement de Libra ; - Réduction de l'exposition à la branche acquisition, peu rentable, par la cession de 5 navires sur 18 ; - Capital très ouvert dans un secteur en pleine consolidation mais éventualité d'une OPA limitée en raison de la présence du FSI (6,5 % des actions et 11,3 % des droits de vote) et de l'Institut français du pétrole (4,2 % et 8 %).

LE SECTEUR DE LA VALEUR

Pétrole et parapétrolier

Le FMI ne prévoit plus qu'une croissance de 3,1% de l'économie mondiale cette année, au lieu de 3,3% précédemment estimé, et de 3,8% en 2014, au lieu de 4%. Tenant compte de la modification de ces prévisions, l'Agence internationale de l'énergie (AIE) a légèrement abaissé ses propres estimations de croissance de la demande mondiale de pétrole pour 2013 et 2014. Pour cette année, l'AIE table sur une hausse de la demande de 895.000 barils, soit un total de 90,8 millions écoulés chaque jour, contre 930.000 barils auparavant prévus. Pour 2014, l'AIE continue d'anticiper une accélération de la demande, toutefois moins forte qu'attendue précédemment, sur la base d'une demande journalière supplémentaire de 1,1 million de barils (contre 1,2 million auparavant anticipés). La consommation des pays hors OCDE restera le moteur de la demande pétrolière mondiale, alors que celle des pays de l'OCDE continuera à décliner. FTB/ACT/