(AOF) - Areva et ATOX, société pionnière de services de maintenance des installations nucléaires au Japon, ont annoncé à l'occasion de la visite en France du Premier ministre japonais Shinzo Abe la création d'une joint venture. Baptisée "ANADEC" et détenue à parité par les deux entreprises, cette structure fournira des solutions et services dans le domaine du démantèlement des centrales atomiques nippones. Elle commencera à travailler dès cette année sur le site de la centrale accidentée de Fukushima-Daiichi. "A travers cette coentreprise, les deux sociétés mettront en commun leur expertise afin de contribuer à la stabilisation de la situation du site et à son assainissement", a précisé Areva, qui apportera son savoir-faire et ses technologies de démantèlement. De son côté, ATOX, forte de son implantation locale et de son savoir-faire en ingénierie et intervention sur site, adaptera les solutions proposées par le numéro un mondial du nucléaire aux besoins spécifiques du Japon. ANADEC proposera entre autres la mise au point de techniques d'investigation et de cartographie afin d'avoir une meilleure connaissance de l'environnement de travail propre à Fukushima, ainsi que le développement de solutions robotiques permettant d'accélérer le démantèlement de zones difficiles d'accès. En fonction des besoins futurs du site, la coentreprise pourra étendre son offre à d'autres solutions techniques et s'associer à des industriels locaux.
Les points forts de la valeur
- Numéro un mondial du cycle nucléaire, intervenant en France (35 % du chiffre d'affaires), ailleurs en Europe (26 %), aux Amériques (19 %), en Asie-Pacifique (18 %), et en Afrique-Moyen-Orient (2 %) ; - Reprise du marché mondial des centrales nucléaires, notamment en Chine, en Inde, en Russie et en Corée du sud (60 réacteurs en cours de construction pour 430 déjà en fonctionnement) ; - Modèle économique intégré, résilient (fondé sur des contrats long terme pour les activités mines/amont, enrichissement et recyclage), récurrent à près de 90 % grâce aux activités de maintenance et de services, le carnet de commandes étant cinq fois supérieur au chiffre d'affaires ; - Déconsolidation des activités dans les énergies renouvelables (éolien, solaire, biomasse), d'où une meilleure lisibilité de la stratégie ; - Renforcement de l'attrait du titre pour des investisseurs stratégiques avec l'accroissement du flottant depuis la cotation sous forme d'actions ordinaires (en remplacement des certificats d'investissement).
Les points faibles de la valeur
- Dossier très politique, d'où des incertitudes pour les investisseurs ; - Sensibilité au débat sur la sûreté nucléaire et aux risques géopolitiques en Afrique, notamment au Niger ; - Valeur difficile à appréhender en l'absence de comparables cotés ; - Echec de la cession de la filiale australienne Canberra ; - Valeur sensible au débat sur la sûreté nucléaire ; - Chantier de l'EPR pesant sur les résultats en raison d'une succession de provisions conséquentes ; - Absence de dividende depuis 2010 ; - Flottant étroit, égal à 4,02 % du capital.
Comment suivre la valeur
- Relations historiquement imbriquées entre Areva et EDF (Areva = 1er fournisseur d'EDF ; EDF = 1er client d'Areva) ; - Poursuite de l'avancée du plan " Action 2016 " de réduction des coûts (1 m FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
| Dernière cloture | 4.47 EUR | ||||||||
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| Date du cours | 15/08/2017 | ||||||||
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