(AOF / Funds) - La semaine économique sera marquée par la réunion de la BCE, observe Philippe Crevel, économiste chez lorello ecodata. Après des mois de préparation psychologique, Mario Draghi devrait, ce 5 juin, enfin annoncer quelques mesures de soutien à l'économie de la zone euro et de lutte contre les dérives déflationnistes en cours parmi certains Etats membres. La BCE devrait réajuster ses prévisions de croissance en admettant que l'objectif de 1% sur l'année 2014 pourrait ne pas être atteint. Le taux d'inflation devrait être plus proche de 0,8%. La BCE pourrait légèrement modifier la projection de 2015 en abaissant le taux à 1,2 contre 1,3%. Il se pourrait que le taux de refinancement passe de 0,25 à 0,15%. Par ailleurs, il est possible que la facilité de dépôt soit portée en territoire négatif. Cette mesure vise à demander aux banques qui laissent des dépôts à la BCE de payer un intérêt. Or, depuis qu'ils ne sont plus rémunérés, cette facilité est de moins en moins utilisée. En outre, les Banques Centrales qui ont opté pour des intérêts négatifs sur les dépôts n'ont pas obtenu les résultats escomptés ; c'est le cas du Danemark. Les banques laissent des dépôts et en font payer le coût à leurs clients finaux. En outre, la santé des banques est encore trop fragile pour leur imposer des surcoûts concernant leurs dépôts. Cette mesure n'est pas en phase avec l'esprit de Bâle III. Certains espèrent que la BCE essaie de faire baisser l'euro à travers un discours plus agressif mais c'est loin d'être certain. Parmi les autres instruments qui pourraient être utilisés figurent l'émission de nouveaux prêts à long terme et l'achat d'actifs. AUT/MAF
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