(AOF) - Le Conseil d'Administration d'Europcar a annoncé aujourd'hui une série de mesures visant à préparer la société à la "prochaine étape ambitieuse de son développement". Roland Keppler, Directeur Général, quittera ses fonctions le 31 juillet 2014, d'un commun accord avec le Conseil d'Administration et les actionnaires du Groupe Europcar. " Le Conseil d'Administration, présidé par Jean-Charles Pauze, collabore activement avec Eurazeo, actionnaire majoritaire d'Europcar, pour mener à bien le recrutement externe d'un nouveau Directeur Général, dont la nomination sera annoncée prochainement ", précise le loueur de véhicules dans son communiqué. Dans l'intervalle, Caroline Parot, actuel Directeur Financier du groupe, assurera la fonction de Directeur Général par intérim. Pascal Bazin, ancien Directeur Général reconnu du secteur de la location de véhicules, a été nommé administrateur indépendant ; il mettra au service de l'équipe de direction sa connaissance approfondie du secteur, ses compétences et son expérience de dirigeant expérimenté. Parallèlement, le Groupe Europcar a annoncé les détails de son plan de refinancement, qui permettra à l'entreprise de bénéficier des conditions de marché actuellement favorables et de réduire le coût de financement de sa flotte.
Les points forts de la valeur
- L'une des premières sociétés d'investissement en Europe ; - Forte diversification à la fois entre actifs cotés et non cotés, répartis entre un portefeuille " patrimoine " (Accor, ANF, Apcoa, Europcar, Rexel, Foncia, Elis, Moncler, Rexel,...), un portefeuille " PME ", un portefeuille " capital " (Asmodee...) et un portefeuille " croissance " ; - Préférence donnée aux sociétés françaises, d'une part leader dans leur secteur ou recélant un potentiel de transformation, d'autre part répondant à des besoins sociétaux vieillissement de la population, hausse du pouvoir d'achat dans les pays émergents... ; - Succès de l'introduction à la bourse de Milan de Moncler, où la position d'Eurazeo reviendra à moins de 20 % ; - Stratégie fondée sur un endettement nul, sur une forte capacité d'investissement, avec environ 400 M de trésorerie nette à mi-2014 et sur un renouvellement constant du portefeuille, générant une forte croissance de l'ANR, de 70,8 à fin mars 2014 ; - Distribution généreuse, avec attributions gratuites et annulations d'actions ; - Forte capacité d'investissement.
Les points faibles de la valeur
- Dynamique de croissance du secteur souvent mal appréciée des investisseurs ; - Redressement difficile du groupe de parking APCOA, encore trop endetté ; - Décote boursière plutôt élevée parce que associée à celle des autres sociétés d'investissement, endettées.
Comment suivre la valeur
- Indicateur clé : actif net réévalué (ANR) par action, i.e. valeur des différentes participations retraitée de la dette, publié fin juin et fin décembre ; - Forte corrélation boursière aux résultats et aux évolutions stratégiques des participations ; - Programme d'investissements de 3 à 3,5 Mds dans les 5 prochaines années, dont 2 à 2,5 Mds pour Eurazeo Capital et 1 Md pour Eurazeo PME et Eurazeo Croissance, avec une préférence donnée à lasanté, l'énergie, le luxe, la haute technologie, l'environnement et les services financiers ; - Spéculations sur une entrée en Bourse d'Europcar ou d'Elis et sur une vente de la position dans Rexel ; - Renforcement dans le secteur de la mode avec l'entrée à 10 % dans le capital de l'espagnol Desigual ; - Spéculations sur une entrée en Bourse d'Europcar ou d'Elis ; - Valeur non opéable, les familles fondatrices (galaxie Lazard) détenant 20,2 % des actions, avec le Crédit Agricole, dont la participation ramenée à 6 % en 2013 pourrait être rachetée par Eurazeo. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 80.70 EUR | ||||||||
Date du cours | 27/03/2024 | ||||||||
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