(AOF / Funds) - Les taux souverains mondiaux ont fortement baissé au cours du mois d'août, observe Carmignac dans sa lettre mensuelle. Ce mouvement, qui trouve son origine à la fois dans l'accélération de la baisse de l'inflation dans la zone euro mais également dans le maintien de politiques monétaires très souples, a été le plus marqué dans la périphérie de la zone euro. Les taux italiens et espagnols à 10 ans sont ainsi passés sous le seuil des 2,5% en perdant près de 30 points de base de rendement sur le mois. La perspective d'un activisme grandissant de la BCE avec la mise en place de mesures non conventionnelles a soutenu ce mouvement. Les positions du gérant en dettes souveraines italiennes, espagnoles, portugaises et grecques ont ainsi solidement contribué à la performance de Carmignac Patrimoine au mois d'août. Ses positions sur les obligations privées européennes du secteur financier se sont également bien comportées. La faillite de la banque portugaise BES sur des problèmes spécifiques de malversations internes a été bien absorbée par le marché, confortant sa conviction sur la plus grande solidité du secteur financier européen et la réduction du risque systémique attaché. Il maintient toutefois une grande sélectivité sur ses positions obligataires en fonction des primes de risque et des niveaux de liquidités attachés à chaque segment. Ceci se traduit par des sensibilités aux taux d'intérêt qui restent modérées sur l'ensemble de ses fonds. Ainsi, en fin de mois les sensibilités se sont établies respectivement à +2,6 pour Carmignac Patrimoine, +2,5 pour Camignac Portfolio Emerging Patrimoine, +2,8 pour Carmignac Portfolio Global Bond, +1,3 pour Carmignac Sécurité et +1,1 pour Carmignac Portfolio Capital Plus. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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