(AOF) - Alcatel-Lucent a annoncé qu'il étendait ses capacités de backhauling mobile (connectivité entre les antennes du réseau et le réseau principal) pour permettre aux opérateurs de déployer plus rapidement et facilement une couverture très haut débit à haute capacité grâce à des réseaux hétérogènes LTE (téléphonie mobile de dernière génération) - qui associent des stations de base macro et small cell (petites cellules). Un nouveau système de réseau MPR (Microwave Packet Radio) outdoor complet les aide à fournir à leurs clients un accès LTE disponible partout, tout en réduisant leurs coûts et leur consommation d'énergie. L'équipementier télécoms étoffe également son portefeuille de backhauling small cell pour assurer un backhauling mobile plus efficace dans divers scénarios de déploiement. Face au besoin croissant d'accéder aux données depuis n'importe quel endroit, les opérateurs doivent déployer des réseaux hétérogènes LTE à haute capacité - avec une couverture radio macro renforcée par des small cells dans les endroits où elle est problématique. L'emplacement de ces small cells (lampadaires, embrasures de portes et autres) pose un problème important en matière de connectivité avec le réseau principal (le backhauling). Pour y remédier, Alcatel-Lucent enrichit son portefeuille de plusieurs nouveaux produits de réseau hertziens. L'introduction du commutateur de services hertzien outdoor (MSS-O, Microwave Services Switch - Outdoor) dans la famille 9500 MPR (Microwave Packet Radio) simplifie le déploiement des small cells en élargissant le choix des emplacements quand un opérateur mobile souhaite accroître sa capacité de backhauling. L'entreprise coopère également avec d'autres fournisseurs de produits de backhauling mobile afin de prendre en charge diverses options de fréquences de backhauling et une plus grande variété de scénarios de déploiement pour les small cells.
Les points forts de la valeur
- L'un des trois leaders mondiaux du marché des télécoms, numéro un mondial en accès haut débit (ADSL, FTTx), commutation, transmission optique, intégration triple-play/IPT ; - Chiffre d'affaires réparti entre 2 divisions : 42 % des ventes dans le " coeur de réseaux ", soit routeurs, transport et plateformes et 52 % dans " l'access ", fixe et mobile, dont la part devra être réduite ; - Recentrage, depuis deux ans, de la stratégie sur les activités à marge forte -réseaux IP et ultra-haut débit ; - Montée en puissance des émergents - 17 % pour l'Asie-Pacifique et 14 % pour le reste du monde, encore loin derrière les Amérique (44 %) et l'Europe (25 %) ; - Budget de R&D de plus de 2 Mds, parmi les plus élevés du secteur ; - Solidité du segment IP de routage, avec une forte croissance au Japon et en Chine, relais de croissance du groupe, d'où une amélioration des marges en optique ; - Réduction de plus d'un tiers des pertes en 2013 et suppression du risque de liquidités, d'où un relèvement de la note de crédit par Standard & Poor's; - Faible valorisation boursière malgré le retour au CAC 40 fin 2013.
Les points faibles de la valeur
- Portefeuille encore trop vaste de solutions dans un secteur aux coûts fixes élevés ; - Part majeure de l'activité encore dans des marchés très concurrentiels, notamment pour la norme " LTE " et déception dans le secteur des routeurs ; - Risques sociaux en France après la vente à Huaxin de la division " Entreprises " ou ALE ; - Grande faiblesse de la marge opérationnelle et société toujours déficitaire, d'où une grande volatilité boursière à la moindre déception ; - Aucun dividende versé depuis 2006.
Comment suivre la valeur
- Sensibilité aux déclarations des concurrents Verizon et Juniper ; - Dans la lignée des restructurations très volontaristes annoncées en 2012, exécution du plan Shift 2015 :une hausse de 15 % des ventes, par rapport à 2012, et une marge opérationnelle de 7 à 8 % ; une stratégie de recentrage sur l'IP/Optique (routeurs, optique terrestre et sous-marine, plateformes) ainsi que sur l'accès à très haut débit, fixe (fibre optique et VDSL) ou mobile (4 G) ; des cessions d'actifs d'un montant de 1 Md et un plan d'économies de 1 Md ; - Impact sur le bénéfice des mesures de valorisation des brevets ; - Vers une introduction en Bourse de la filiale optique sous-marine ; - Spéculations sur une cession de la branche mobile ou d'une fusion avec Nokia ; - Validation fin 2014 de l'optimisme de la direction qui table sur une marge brute proche de 32,5 % ; - Entrée attendue de 3 à 5 partenaires capitalistiques et industriels, dont celle de l'américain Qualcom (un peu plus de 1 %), à hauteur de 5 %, ce qui crédibiliserait le plan Shift ; - Valeur spéculative : avec un capital très ouvert (flottant supérieur à 90%) et une part significative d'actionnaires américains mais présence de la Caisse des Dépôts et de la BPI, à hauteur de 3,27 %.
Equipementiers télécoms
Le marché des équipements télécoms devrait s'accroître de 6% cette année selon le cabinet Gartner, pour atteindre 85,4 milliards de dollars (+ 3% en 2013). La hausse des ventes sera soutenue notamment par l'essor de la 4G, en Chine et en Europe. Les équipementiers se positionnent déjà sur la 5G, la cinquième génération de réseaux mobiles qui arrivera sur le marché dans six ans. Le chinois Huawei a annoncé un investissement de 600 millions de dollars dans la 5G, en ligne avec son concurrent Ericsson. La Commission européenne a récemment mis en place le consortium 5GPPP pour élaborer les standards de la 5G. Ce partenariat public-privé, dont Alcatel-Lucent, Ericsson, NSN, Huawei, ou Orange, font partie, est doté de 700 millions d'euros sur six ans. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 3.50 EUR | ||||||||
Date du cours | 31/10/2016 | ||||||||
|
Souscription en ligne
Plus besoin de remplir à la main tous les bulletins de souscription grâce à la pré-saisie ! Gagner en rapidité et en efficacité.
Des frais réduits
Nos équipes négocient avec les sociétés de gestion des frais réduits.
Des professionnels
à votre écoute
Nos experts sont à votre disposition pour vous accompagner dans vos démarches du lundi au vendredi : 0 805 09 09 09 (appel gratuit)