(AOF / Funds) - Avec un taux annuel à 0,3%, le risque de déflation dans la zone Euro est un grand sujet d'actualité, observent les gérants du fonds AFIM réactif d'Avenir Finance. Mais si on regarde l'inflation "core" c'est-à-dire sans énergie et nourriture dont les prix sont volatiles, on voit qu'elle est stable, entre 1% et 0,7% depuis un an, indique la société de gestion. Depuis 2006, elle a toujours été au-dessous de la barre des 2%, avec une moyenne de 1,4% (alors que l'inflation globale a varié entre 4% et -0,6%). L'écart de taux entre les obligations souveraines américaines à 5 ans US et allemandes 5 ans atteint des sommets, à 1,6%. Cette statistique induit que le taux de la Fed dans 5 ans serait de 3,2%, comparé à 0,7% pour le taux de la BCE, souligne AFIM réactif. Dans un tel monde, où serait le dollar ? Même puissante, l'économie US ne peut échapper à la gravité de la zone Euro. "Cet écart de taux nous semble excessif", conclut la société de gestion. AUT/MAF
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