(AOF / Funds) - Début octobre, BNP Paribas Investment Partners a décidé de surpondérer les actions américaines face aux valeurs européennes, en raison des perspectives plus reluisantes de l'économie des États-Unis par rapport à celle de l'Europe, de perspectives bénéficiaires plus positives et du cycle de fusions- acquisitions favorisant les actions américaines. Le gérant a maintenu sa surpondération des grandes capitalisations européennes par rapport aux petites valeurs, car les sociétés à grande capitalisation devraient bénéficier beaucoup plus d'une légère embellie de la croissance mondiale. Les petites capitalisations européennes lui semblent onéreuses. Par ailleurs, BNP Paribas IP a initié une position longue sur les obligations " investment grade " européennes. Les effets de rééquilibrage des portefeuilles devraient, selon lui, favoriser cette classe d'actifs, le programme d'achats d'actifs de la BCE se concentrant sur les ABS et les obligations sécurisées. En outre, la croissance anémique, l'inflation faible et les émissions négatives devraient soutenir la demande de cette catégorie d'obligations d'entreprises. Il surpondère légèrement les obligations d'entreprises à haut rendement européennes, mais est neutres sur les obligations convertibles, les matières premières et les liquidités. AUT/ALO
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