Les Emergents, c'est toujours la même rigolade (Olivier Delamarche)

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Les émergents sont-ils avec la fin du Quantitative Easing américain à l'orée de secousses identiques à celles essuyées en 2013 ? Olivier Delamarche  ne se pose même pas la question. Reprenant la formule d'Albert Edwards**, l'associé-gérant de Platinium Gestion considère que les BRIC ne sont rien d'autre qu'un Bloody Ridiculous Investment Concept, ce que l'on traduira par « un concept d'investissement fichtrement ridicule. »

Au dire d'Olivier Delamarche, il faut systématiquement se défier des marchés émergents en raison de l'absence de liquidité qui y règne. Le problème étant moins de rentrer sur le marché que d'en sortir dans des conditions honorables :

« Vous n'aurez jamais aucun problème pour rentrer sur les émergents… mais vous n'en sortirez pas… ou alors avec une telle décote que cela va vous calmer pour le restant de vos jours, » souligne l'Econoclaste Delamarche, car lorsque le marché se retourne et que chacun souhaite prendre la tangente « c'est un peu comme être à 500 personnes dans un cinéma avec une seule porte de sortie » vers laquelle se diriger lorsque le feu se déclare.

Mais le jeu n'en vaut-il pas néanmoins la chandelle au regard des perspectives de croissance ?

Pas pour Olivier Delamarche qui rappelle que la croissance des pays émergents dépend de celle des pays occidentaux… qui ne sont pas au mieux de leur forme.

La faiblesse des cours des matières premières ne contribue de surcroît pas à améliorer les perspectives de bon nombre de pays émergents dont l'activité dépend fortement de leurs exportations de minerais et de pétrole.

Quant à la Chine, l'associé-gérant de Platinium Gestion doute des chiffres qu'elle publie. « La croissance chinoise est sans doute moitié moindre qu'annoncé. » Et en bon Econoclaste qu'il se revendique, Olivier Delamarche d'enfoncer le clou : « Les chiffres d'exportation chinois se retrouvent pas, curieusement, dans les pays où la Chine exporte.»

Bref, pour Olivier Delamarche les BRIC sont décidément un Bloody Ridiculous Investment Concept.

Afin de visionner l'interview d'Olivier Delamarche (Platinium Gestion), cliquez sur la vidéo ci-dessus.

*Perma-bear : personne qui anticipe de façon quasi-systématique une baisse de la valorisation des Actions.
**Stratégiste chez Société Générale

Olivier Delamarche est associé-gérant de Platinium Gestion, société de gestion qu'il a fondée en 2005 avec Jean Borjeix. C'est au poste d'analyste chez PINATTON que sa carrière dans le monde de la finance débute. Il deviendra par la suite Sales et Trader de fonds propres, toujours chez PINATTON, puis chez WARGNY et LEVEN. Olivier Delamarche effectue des chroniques régulières sur BFM Business, où ses analyses décapantes et à rebrousse-poil ont trouvé une large audience. Olivier Delamarche est en outre membre fondateur des Econoclastes (www.leseconoclastes.fr) aux côtés entre autres de Philippe Béchade et Pierre Sabatier.

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