(AOF / Funds) - L'annonce par les principales banques centrales de la poursuite de l'assouplissement monétaire a contribué à apaiser les marchés financiers, estime Schroders dans ses perspectives économiques et financières du mois de novembre. Dans ce contexte, les anticipations de taux d'intérêt se sont orientées à la baisse. Le faible niveau d'inflation autorise en effet les banquiers centraux à conserver leur politique accommodante sans mettre en péril leur crédibilité. Toutefois, la baisse de l'inflation a été alimentée par la baisse des prix des matières premières qui elle-même reflète l'évolution observée du côté de l'offre et une demande plus faible, ajoute le gérant. De ce point de vue, une faible inflation devrait être considérée comme un soutien aux dépenses et à la croissance au cours des prochains mois, plutôt que comme un indicateur avancé de déflation. Face à un compromis asymétrique entre les conséquences de la déflation et celles de l'inflation, la prudence affichée par les banquiers centraux est compréhensible. Toutefois, une faible inflation s'est avérée une indication trompeuse par le passé et les marchés devraient réévaluer l'évolution des taux d'intérêt si les craintes liées à la croissance s'évanouissent. AUT/MAF
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