(AOF) - Soitec et le fabricant chinois de plaques de silicium pour l'industrie des semi-conducteurs Simgui ont signé un accord de distribution portant sur la vente exclusive de plaques de silicium sur isolant (SOI) de 200 millimètres en Chine. Disponibles dans différentes familles de produits, ces plaques sont utilisées pour fabriquer des composants semi-conducteurs tels que les circuits intégrés pour les communications radiofréquence (RF), largement présents dans les téléphones connectés ("smartphones"), et les circuits intégrés de puissance, destinés aux applications automobiles. Après le précédent partenariat de licence et de fabrication signé entre les deux sociétés, le présent accord constitue une deuxième étape clé pour la création d'un écosystème SOI en Chine. Il renforce également la présence de Soitec sur le marché chinois des semi-conducteurs, qui connaît une expansion à deux chiffres. Cet accord de distribution élargit la collaboration stratégique précédemment initiée entre les deux sociétés. Leur partenariat incluait déjà un contrat de licence et de transfert de technologie permettant à Simgui de fabriquer des plaques SOI de 200 mm en utilisant la technologie Smart Cut de Soitec. Le nouvel accord de distribution confère désormais à Simgui le droit exclusif de promouvoir, distribuer et vendre les plaques SOI de 200 mm de Soitec en Chine. Selon IBS, société de conseil en stratégie, la Chine est le plus grand marché de semi-conducteurs et bénéficie du plus fort potentiel de croissance pour les smartphones LTE. La plupart des smartphones 4G/LTE font aujourd'hui appel aux plaques RF-SOI et en particulier aux substrats eSiTM de Soitec, largement utilisés dans les circuits RF. Un autre produit SOI en 200 mm de Soitec, le Smart PowerTM SOI, est quant à lui utilisé dans le monde entier pour fabriquer des circuits intégrés de puissance destinés à l'électronique automobile, à l'éclairage et à l'alimentation électrique. Les autres produits en 200 mm de Soitec incluent des substrats comme le SOI partiellement déplété (PD-SOI), principalement présent dans les processeurs numériques pour ordinateurs, consoles de jeux et serveurs, ainsi que le Photonics SOI, utilisé pour les émetteurs-récepteurs optiques dédiés à la communication de données.
Les points forts de la valeur
- Leader mondial de la production de semi-conducteurs utilisant la technologie SOI (plaques de silicium), reconnue par tous les grands acteurs de l'énergie et de l'électronique ; - Expertise reconnue dans la technologie déplétée ou FD-SOI qui sera utilisée sur les smartphones de Samsung à partir de 2015 ; - Développement de relais de croissance, notamment dans l'efficacité énergétique (écrans de téléphones portables, led, photovoltaïque...), en vue de réduire la forte dépendance à l'égard de l'américain AMD; - Importants investissements en R&D et en capacités industrielles, notamment pour la division énergie solaire et l'éclairage LED, à diodes électroluminescentes ; - Obtention des premiers contrats dans le LED, avec la RATP, Sumitomo et GT Technologies.
Les points faibles de la valeur
- Forte dépendance de l'activité au marché mondial des PC, entraîné dans une spirale baissière que ne compensent pas les projets dans la mobilité -smartphones et tablettes ; - Rejet aux Etats-Unis de la technologie du groupe pour une centrale solaire représentant la moitié du chiffre d'affaires solaire ; - Effondrement des ventes dans l'électronique compensé par la hausse des livraisons de systèmes solaires, cependant non rentables ; - Absence de capacité bénéficiaire continue depuis l'exercice 2006-2007 ; - Dilution des positions des investisseurs après trois augmentations de capital en actions et en Océanes durant les étés 2013 et 2014 ; - Forte défiance des investisseurs.
Comment suivre la valeur
- Profil " early cyclique " car en amont de la chaîne de production ; - Forte corrélation du titre avec l'activité d'AMD d'une part, l'annonce de projets dans le solaire d'autre part ; - Suivi de l'exécution du contrat solaire avec SDG&A, de 150 Mw à livrer avant la fin 2015 ; - Avancée du plan d'économies Soitec 2015, lancé en 2013 et visant au retour à l'équilibre opérationnel 2016-2017, puis à une rentabilité opérationnelle de 15 % à long terme ; - Réduction des pertes opérationnelles à la fin de l'exercice 2014-2015 clos le 31 mars, grâce à des cessions d'actifs ; - Valeur non opéable, le FSI détenant 9,93 % des actions et la CDC 3,41 %, le président-fondateur André-Jacques Auberton Hervé en conservant 5,09 % et 9,16 % des droits de vote.
Semi-conducteurs
Début 2014 le marché mondial des semi-conducteurs a, une nouvelle fois, consolidé sa progression par rapport aux premiers mois de 2013. L'an passé avait déjà été une année record en termes de revenus. Sur le plan mondial, d'après les statistiques publiées par le WSTS (World Semiconductor Trade Statistics) les ventes de semi-conducteurs ont atteint 26,862 milliards de dollars en mai 2014, en hausse de 2% par rapport au mois précédent et de 8,8% par rapport à mai 2013. Le marché européen des semi-conducteurs s'est élevé à 3,125 milliards de dollars en mai 2014, en progression de 10,1% par rapport à mai 2013 et de 2,1% par rapport à avril 2014. A noter que les effets des taux de change ont réduit la croissance exprimée en euros. La progression des ventes européennes sur les cinq premiers mois de l'année, exprimées en dollars, a atteint 9,6% entre janvier et mai 2014 par rapport à la même période de l'année précédente, mais seulement 4,7% en euros. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 1.81 EUR | ||||||||
Date du cours | 06/02/2017 | ||||||||
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