(AOF / Funds) - En Europe, le fort rally des obligations d'entreprises de la première moitié de novembre a commencé à s'essouffler mais les spreads sont restés dans une fourchette globalement étroite, note Muzinich & Co. Les flux sur le segment Investment Grade ont continué d'être importants, avec une collecte de près de 3 milliards de dollars ce mois-ci - un niveau historique, rappelle le gérant dans son Corporate Credit Market Snapshot, alors que le marché du High Yield a connu deux semaines consécutives de sorties d'après les données de Bank of America Merrill Lynch. Les rendements des emprunts d'Etat ont connu un plus bas niveau record en raison d'une montée de la spéculation sur une éventuelle extension par la BCE de son programme de rachats d'actifs dans les prochains mois. Les marchés primaires de l'Investment Grade sont restés actifs avec un volume d'émission au plus haut depuis le début d'année, avec plus de 37 milliards d'euros ce mois-ci. Les marchés primaires du High Yield ont en revanche été plus modérés, souligne Muzinich & Co. L'activité de Fusions-Acquisitions (M&A) montre des signes de reprise avec notamment la conclusion de deux grandes opérations dans les secteurs des technologies, médias et télécommunications - Altice cherche à acheter les actifs portugais de l'opérateur Oi pour 7,4 milliards d'euros, tandis que Vodafone convoite le cablô-opérateur britannique Liberty Global. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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