(AOF / Funds) - L'emballement des indices boursiers la semaine dernière suite au discours de Jante Yellen mérite d'être relativisé, estime David Kalfon, CFA, président-fondateur d'Amaïka AM, dans un focus sur les marchés. Car cette réaction épidermique traduit une certaine forme de volatilité entretenue plus ou moins directement... par Janet Yellen elle-même. Ou du moins par sa manière de communiquer bien différente de celle de son prédécesseur. Ben Bernanke avait pour habitude d'annoncer longtemps à l'avance ce qu'il allait faire et le faisait, cherchant à annihiler ainsi tout effet de surprise, rappelle le gérant. De son côté, Janet Yellen cherche à répondre aux évolutions de l'environnement économique plutôt que de suivre un calendrier prédéterminé, ce qui est de nature à brouiller le message. Si bien que la communauté financière semble accorder peu de crédit aux projections de taux des membres de la Fed, qui étaient, encore début décembre, supérieurs de près 100 points de base aux anticipations des investisseurs sur les maturités intermédiaires. En résumé, les nouvelles pratiques de la plus puissante " argentière " de la planète, en matière de communication, bousculent les habitudes et alimentent la nervosité des marchés financiers, conclut David Kalfon. AUT/MAF
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